Metsä Board vuosikertomus ja kestävyysraportti 2022

LIIKETOIMINTA JA ARVONLUONTI

TALOUDELLINEN KEHITYS

KESTÄVYYSRAPORTTI

HALLINNOINTI

METSÄ BOARD Vuosikertomus ja kestävyysraportti 2022

Rahoitusjohdannaiset ja suojauslaskenta

Rahoitusjohdannaiset 2022

Nimellisarvo

Käypä arvo

Käypään arvoon muiden laajan tuloksen erien kautta

Käypään arvoon tulosvaikuttei- sesti

Laatimisperiaatteet Johdannaissopimukset kirjataan taseeseen kaupantekopäivänä käypään arvoon, joka vastaa niiden hankintamenoa, ja myöhemmin ne arvostetaan juoksuaikanaan käypään arvoon jokaisena tilinpäätöspäi- vänä. Johdannaisten käypä arvo esitetään korottomissa saamisissa tai veloissa. Voitot ja tappiot, jotka syntyvät käypään arvoon arvostamisesta, käsitellään kirjanpidossa johdannaissopimuksen käyttötarkoituksen mukaisesti. Johdannaiset voidaan ryhmitellä sopimushetkellä joko 1. Saamisten, velkojen tai kiinteiden sitoumusten käyvän arvon suojauksiin, 2. Ennakoidun erittäin todennäköisen liiketoimen rahavirran suojauksiin, 3. Ulkomaiseen yksikköön tehdyn nettosijoituksen suojauksiin, tai 4. Suojauksiin, joihin on päätetty olla soveltamatta suojauslaskentaa. Metsä Board soveltaa suojauslaskentaa tällä hetkellä vain raha- virran suojauksena. Suojauslaskentaa soveltaessaan konserni on suojaussuhteen syntyessä dokumentoinut suojattavan kohteen ja suojausinstrumenttien välisen suhteen ja noudatetun riskien hallinnan tavoitteen ja strategian. Konserni on myös jatkuvasti tehnyt suojaus- laskennan soveltamiseksi edellytettävän tehokkuustestauksen siitä, että kussakin suojaussuhteessa suojausinstrumentin käyvän arvon muutos riittävän tehokkaasti vastaa suojattavan erän käyvän arvon muutosta suojatun riskin osalta. Rahavirran suojauksen ehdot täyt- tävien johdannaisinstrumenttien tehokkaan osuuden käyvän arvon muutos kirjataan muihin laajan tuloksen eriin. Omaan pääomaan kirjatut johdannaisten voitot ja tappiot siirretään tuloslaskelmaan ennakoidun myynnin tai oston toteutuessa ja kirjataan suojauksen kohteena olleen erän oikaisuksi. Jos ennakoidun liiketoimen ei enää odoteta toteutuvan, omaan pääomaan kertynyt voitto tai tappio kirjataan välittömästi tuloslaskelmaan. Suojauslaskennan ulkopuoliset johdannaiset ja tehoton osuus suojauslaskentaan kohdistetuista johdannaisista arvostetaan käypään arvoon, ja arvonmuutokset kirjataan korko- ja valuuttajohdannaisten osalta rahoituseriin ja hyödykejohdannaisten osalta muihin tuottoihin ja kuluihin. Suojauslaskentaa sovelletaan rahavirran suojauksena hyvin todennä- köisiin myynnin valuuttamääräisisiin rahavirtoihin ja lainojen sopimus- perusteisiin vaihtuvakorkoisiin rahavirtoihin. Hyödykkeiden hintariskin hallinnassa suojauslaskentaa sovelletaan sähkön, maakaasun, nesteytetyn maakaasun (LNG), propaanin, kevyen, raskaan ja 0,5 % polttoöljyn hyvin todennäköisiin ostojen rahavirtoihin. Valuuttater- miinien käyvät arvot perustuvat tilinpäätöspäivän termiinihintoihin ja valuuttaoptiot arvostetaan Black & Scholes -mallin mukaisiin käypiin arvoihin. Koronvaihtosopimukset arvostetaan markkinakorkokäyrällä

laskettuun kassavirtojen nykyarvoon.Hyödykejohdannaisten käyvät arvot määritetään käyttämällä julkisesti noteerattuja markkinahintoja.

Milj. euroa

Johdannaisvarat Johdannaisvelat

Yhteensä

Liiketoiminta ja arvonluonti

Koronvaihtosopimukset

100,0 100,0

3,1 3,1

Rahoitusriskien hallinta ja suojauksen tehokkuus Liitetiedossa 5.6 Rahoitusriskien hallinta kuvataan tarkemmin konsernin valuutta-, korko- ja hyödykeriskien hallintaa. Liitetieto 5.7 Rahoitusvarojen ja -velkojen käyvät arvot sisältää johdannaisten käy- vät arvot sekä ryhmittelyn. Liitetieto 5.1 Oma pääoma sisältää erittelyt käyvän arvon rahaston suojauslaskennan kirjauksista. Valuuttavirtaposition rahavirran suojaus on tehokasta, sillä suojauksen kohteena olevan myynnin ja suojaavan johdannaisen välillä on suora taloudellinen suhde. Termiinisopimuksen spot-kurssi- komponentti tai valuuttaoption perusarvokomponentti on määritelty suojauslaskennan kohteeksi ja termiinipisteet tai option aika-arvo käsitellään suojauksen kustannuksena soveltaen ajanjaksoon perustuvaa jaksottamista. Valuuttavirtaennusteet ovat suhteellisen vakaita, laskutus tasaista neljännesvuosien ja kuukausien sisällä ja termiinikaupat kohdistetaan kullekin kuukaudelle, joten suojauksen tehottomuus jää yleensä hyvin vähäiseksi. Muutokset tuotannossa tai myynnin rakenteessa voivat joskus aiheuttaa tehottomuutta suojaus- suhteen voimassaoloaikana, jolloin suojausta säädetään vastaavasti. Korkorahavirran suojauslaskenta muodostuu pääosin tehokkaaksi, sillä suojauksen kohteena olevien pitkäaikaisten lainojen ja suo- jaavien koronvaihtosopimusten keskeisten ehtojen välillä on suora taloudellinen suhde. Suojaussuhteeseen aiheutuu tehottomuutta lainojen ja swappien korkoperiodien mahdollisista eroista sekä eroista sopimusehtojen viitekoroissa. Korkosuojauksen tehoton osuus kirjataan tulosvaikutteisesti. Ennenaikaiset lainan nostot tai ennenai- kaiset lainan takaisinmaksut voivat aiheuttaa tehottomuustilanteen, jolloin suojaavat koronvaihtosopimukset käännetään tai otetaan pois suojauslaskennasta ja käyvän arvon muutos kirjataan tulokseen rahoituseriin. Hyödykeostojen suojaus muodostuu tehokkaaksi, sillä suojauksen kohteeksi on määritelty koko ostohinnan sijaan sama identtinen hinnoittelun riskikomponentti, jota sovelletaan suojaavassa johdannai- sessa. Sähkön hintariskin suojauksessa kohteeksi on määritelty niin sanottu systeemihinnan osuus ja suojaus tapahtuu systeemihintai- sella sähköswapilla. Vastaavasti maakaasun, propaanin ja polttoöljyn suojauksessa ostojen ja suojaavan johdannaisen hintakomponentit ovat identtiset. Hyödykeostot ovat suhteellisen tasaisia ja suojaukset kohdistetaan kullekin kuukaudelle, joten suojauksen tehottomuus jää yleensä vähäiseksi. Muutokset eri hyödykkeiden käytössä voivat joskus aiheuttaa tehottomuutta suojaussuhteen voimassaoloaikana, jolloin suojausta säädetään vastaavasti. Sähkön, propaanin ja nesteytetyn maakaasun (LNG) suojaus päättyi vuoden 2022 lopussa.

Korkojohdannaiset yhteensä

Kestävyysraportti

Valuuttatermiinisopimukset Valuuttaoptiosopimukset

1 790,1

31,3

25,0

6,3 2,1 8,4

1,4

4,9 2,1 7,0

281,3

2,2

0,1

Valuuttajohdannaiset yhteensä

2 071,4

33,5

25,2

1,4

Taloudellinen kehitys 72

Öljyjohdannaissopimukset

27,5 32,7 60,2

0,5 6,2 6,7

3,9 1,2 5,0

-3,3

Hallituksen toimintakertomus

Maakaasu- ja propaanijohdannaissopimukset

5,0

2,1 2,1 3,5

2,9

Hyödykejohdannaiset yhteensä

1,7

-0,4

Konsernitilinpäätös 90

Johdannaiset yhteensä

2 231,5

43,4

30,2

13,2

9,7

Konsernin laaja tuloslaskelma

91 92

Konsernin tase

Rahoitusjohdannaiset 2021

Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista Konsernin rahavirtalaskelma Konsernitilinpäätöksen liitetiedot

Nimellisarvo

Käypä arvo

Käypään arvoon muiden laajan tuloksen erien kautta

93 94 94 96 99

Käypään arvoon tulosvaikuttei- sesti

Milj. euroa

Johdannaisvarat Johdannaisvelat

Yhteensä

1. Laatimisperiaatteet

Koronvaihtosopimukset

100,0 100,0

0,0 0,0

1,7 1,7

-1,7 -1,7

0,0 0,0

-1,7 -1,7

2. Tuloksellisuus 3. Palkitseminen

Korkojohdannaiset yhteensä

106 116 133 135 140

4. Sijoitettu pääoma

Valuuttatermiinisopimukset

1 066,9 1 066,9

2,0 2,0

18,5 18,5

-16,5 -16,5

-0,2 -0,2

-16,3 -16,3

Valuuttajohdannaiset yhteensä

5. Pääomarakenne ja rahoitusriskit

6. Tuloverot

Sähköjohdannaissopimukset Öljyjohdannaissopimukset

4,4 17,1

4,9 3,7

0,0 0,0 0,1 0,1

4,9 3,7

7. Konsernin rakenne

Maakaasu- ja propaanijohdannaissopimukset

14,6 36,1

23,5 32,0 34,0

23,4 31,9 13,7

23,4 31,9 13,9

8. Muut liitetiedot

Hyödykejohdannaiset yhteensä

Johdannaiset yhteensä

1 203,0

20,3

-0,2

Emoyrityksen tilinpäätös 141

Suojauslaskennan arvonmuutokset ja tulosvaikutukset esitetään liitetiedossa 5.1 Oma pääoma.

Emoyrityksen tuloslaskelma

142 143 144

Emoyrityksen tase

Emoyrityksen rahoituslaskelma Emoyrityksen tilinpäätöksen liitetiedot

Toimenpantaviin yleisiin netotussopimuksiin sidottujen instrumenttien netotuksen taloudellinen vaikutus

2022

2021

Yleisiin netotus- sopimuksiin liittyvät varat ja velat

156

Hallituksen esitys yhtiö kokoukselle jakokelpoisten varojen käytöstä Tilintarkastuskertomus

Rahoitus- johdannaiset

Nettoriski

Johdannaisvarat Johdannaisvelat

43,4

34,0 -20,3

157 161 165 166 167

-30,2

Osakkeet ja osakkeenomistajat Tunnuslukujen laskentaperiaatteet

Konsernin kunkin vastapuolen kanssa solmimiin johdannaissopimuksiin sovelletaan yleisiä netotussopimuksia. Epätodennäköisen luottotapahtuman sat- tuessa kaikki sopimukseen perustuvat voimassa olevat transaktiot puretaan ja ainoastaan yksi nettomääräinen summa erääntyy maksettavaksi kaikkien trasaktioiden osalta kullekin vastapuolelle. Eriä ei ole netotettu taseessa.

Vertailukelpoiset tunnusluvut

Verot ja tunnusluvut

Hallinnointi

130

131

Konsernitilinpäätös | METSÄ BOARD VUOSIKERTOMUS JA KESTÄVYYSRAPORTTI 2022