Metsä Board Vuosikatsaus 2023

Metsä Board Oyj:n vuosikatsauksen 2023 sisältää tilinpäätöksen, hallituksen toimintakertomuksen, selvityksen hallinto- ja ohjausjärjestelmästä ja palkitsemisraportin tilikaudelta 1.1.–31.12.2023. Toimintakertomus sisältää kestävyysraportin.

METSÄ BOARD Vuosikatsaus 2023

Sisällys

atuisten u taja ä Liiketoiminta ja arvonluonti 2 4 6 8 Arvonluonti

Metsä Board on korkealaatuisten ja kierrätettävien ensikuitu kartonkien johtava valmistaja Euroopassa ja edelläkävijä vastuullisuudessa.

Tämä on Metsä Board Toimitusjohtajan katsaus Strategia ja taloudelliset tavoitteet

Liiketoiminta ja arvonluonti

Tämä on Metsä Board Toimitusjohtajan katsaus

2 4 6 8

Strategia ja taloudelliset tavoitteet

Taloudellinen kehitys 10 Avainluvut 12

Arvonluonti

Hallituksen toimintakertomus

Taloudellinen kehitys

20 72

• Kestävyysraportti • K estävyysraportin varmennusraportti

Avainluvut

10 12 20 72 74 78

74 78

Konsernitilinpäätös

Hallituksen toimintakertomus

Konsernitilinpäätöksen liitetiedot

• Kestävyysraportti

126 Emoyhtiön tilinpäätös 129 Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot 142 Hallituksen esitys yhtiö kokoukselle jakokelpoisten varojen käytöstä 143 Tilintarkastuskertomus 147 Osakkeet ja osakkeenomistajat 151 Kymmenen vuotta lukuina 152 Verot 153 Tuotantokapasiteetit 155 Tunnuslukujen laskenta periaatteet ja vertailukelpoiset tunnusluvut Hallinnointi – Governance 157 Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä 165 • Metsä Boardin hallitus 168 • Metsä Boardin johtoryhmä 170 Palkitsemisraportti 174 Sijoittajasuhteet ja tietoa sijoittajille

• Kestävyysraportin varmennusraportti

Konsernitilinpäätös

Konsernitilinpäätöksen liitetiedot

Emoyhtiön tilinpäätös

126 129

Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot Hallituksen esitys yhtiökokoukselle jakokelpoisten varojen käytöstä

142 143 147 151 152 153

Tilintarkastuskertomus

Osakkeet ja osakkeenomistajat Kymmenen vuotta lukuina

Verot

Tuotantokapasiteetit

Tunnuslukujen laskentaperiaatteet ja vertailukelpoiset tunnusluvut

155

Hallinnointi – Governance

Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä

157 165 168 170 174

• Metsä Boardin hallitus • Metsä Boardin johtoryhmä

Palkitsemisraportti

Sijoittajasuhteet ja tietoa sijoittajille

Metsä Board Sustainability review esittää keskeisimmät Metsä Boardin vastuullisuustavoitteet ja saavutukset vuonna 2023. Katsaus on saatavilla keväällä 2024.

Metsä Board Sustainability review 2023

METSÄ BOARD VUOSIKATSAUS 2023

Tämä on Metsä Board

Taloudellinen kehitys vuonna 2023 Kannattavuuteemme vaikutti heikentynyt kartonki- ja sellumarkkina. Toteutimme suunnitellusti investointejamme ja turvasimme liiketoi- minnan rahavirtaa tehokkaalla käyttöpääoman hallinnalla. Taseemme säilyi vahvana.

METSÄ BOARD Vuosikatsaus 2023

Liiketoiminta ja arvonluonti 2

Fokus korkealaatuisissa ensikuitukartongeissa

Vahva asema kasvavilla markkinoilla

Tämä on Metsä Board Toimitusjohtajan katsaus Strategia ja taloudelliset tavoitteet

LIIKEVAIHTO

VERTAILUKELPOINEN LIIKETULOS milj. euroa ja % liikevaihdosta

KOKONAIS- INVESTOINNIT

LIIKETOIMINNAN NETTORAHAVIRTA

4 6

milj. euroa

Keskitymme kierrätettäviin ja korkealaatuisiin ensikuitu- kartonkeihin, jotka auttavat asiakkaitamme vähentämään muovin käyttöä. Uusiutuvasta puukuidusta valmistettuja kartonkejamme käytetään pääosin kuluttajapakkauksissa sekä vähittäiskaupan pakkausratkaisuissa.

Olemme Euroopan johtava taivekartongin ja valkoisten kraft- lainereiden valmistaja sekä globaalisti suurin päällystettyjen valkoisten kraftlainereiden valmistaja. Yhdysvalloissa olemme suurin taivekartongin toimittaja. Kartonkien globaalin kysynnän arvioidaan lähivuosina kasvavan nopeammin kuin kaikkien pakka- usmateriaalien keskimäärin, hieman yli 4 prosentin vuosivauhtia. (Lähde: Smithers Information Ltd.). Investoimme kestävään kasvuun Väestön kasvu, kaupungistuminen ja muovin korvaaminen kasvattavat kuitupohjaisen pakkausmateriaalin kysyntää pitkällä tähtäimellä. Vastaamme tähän kysyntään kestävillä investoinneilla ja innovatiivisilla pakkausratkaisuilla. Meillä on kunnianhimoiset, tieteeseen perustuvat kestävyystavoitteet sekä tehdaskohtaiset investointisuunnitelmat tavoitteiden saavuttamiseksi.

2 500 2 000 1 500 1 000 500 0

600 500 400 300 200 100 0

30 25 20 15 10 5 0

350 300 250 200 150 100 50 0

Arvonluonti

Taloudellinen kehitys 10 Avainluvut 12

Hallituksen toimintakertomus

19 20 21 22 23

20 72

• Kestävyysraportti • K estävyysraportin varmennusraportti

Edelläkävijä vastuullisuudessa

LIIKEVAIHDON JAKAUMA TUOTTEITTAIN % liikevaihdosta

LIIKEVAIHDON JAKAUMA ALUEITTAIN % liikevaihdosta

74 78

Konsernitilinpäätös

Konsernitilinpäätöksen liitetiedot

Tuotteemme edistävät kiertotaloutta ja niillä on useita muita pakkausmateriaaleja pienempi hiilijalanjälki. Tuleva kasvumme perustuu entistä tehokkaampaan resurssien ja raaka-aineiden käyttöön. Tavoitteenamme on fossiiliton tuotanto ja tuotteet vuoden 2030 loppuun mennessä.

Korollinen nettovelka/ vertailukelpoinen käyttökate

Taivekartonki �� 59 Valkoiset kraftlainerit �� 24 Markkinasellu �� 13 Muut �� 4

EMEA-alue �� 66 Americas-alue �� 27 APAC-alue �� 7

0,7 Tavoite <2,5

Meitä on 2 300 metsäboardilaista 17 maassa

Meillä on 8 tuotantolaitosta Suomessa ja Ruotsissa. Päämarkkina-alueemme ovat Eurooppa ja Pohjois- Amerikka

Asiakkaitamme ovat kansainväliset merkkituotevalmistajat, pakkausjalostajat, aaltopahvipakkausten valmistajat ja tukkurit

Olemme osa Metsä Groupia Metsä Group vastaa kaikesta puunhankinnastamme. Käyttämämme puu hankitaan kestävästi hoidetuista metsistä, pääosin Suomesta ja Ruotsista, joissa metsien uudistuminen ja luonnon monimuotoisuus on turvattu. Omistusosuutemme Metsä Fibressä (24,9 %) varmistaa selluomavaraisuutemme ja mahdollistaa kartonkiliiketoiminnan kasvun.

METSÄ GROUP

Emoyhtiö Metsäliitto Osuuskunnan muodostaa yli 90 000 suomalaista metsänomistajaa

Liikevaihto 6,1 mrd. euroa

Vertailukelpoinen liiketulos 488 milj. euroa

Henkilöstö 9 500

Olemme sitoutuneet kunnianhimoisiin ja tieteeseen perustuviin 2030-kestävyys tavoitteisiin, jotka mahdollistavat fossiilittoman tuotannon ja tuotteet sekä auttavat asiakkaitamme edistämään omia tavoitteitaan. Lue lisää kestävästä kehityksestä ja tavoitteistamme .

Kartonkikapasiteetti 2,3 milj. tonnia/vuosi

Sellu- ja kemihierrekapasiteetti 1,7 milj. tonnia/vuosi

Puutuotteet

Puunhankinta ja metsäpalvelut

Sellu ja sahatavara

Kartonki

Pehmo- ja tiivispaperit

METSÄ WOOD

METSÄ FIBRE

METSÄ BOARD

METSÄ TISSUE

TAIVEKARTONGIN LOPPUKÄYTTÖ

VALKOISTEN KRAFTLAINEREIDEN LOPPUKÄYTTÖ

OMISTUS Metsäliitto Osuuskunta 100 %

Metsäliitto Osuuskunta 100 %

Metsäliitto Osuuskunta 50,1 % Metsä Board 24,9 % Itochu Corporation 25,0 %

Metsäliitto Osuuskunta 52 % (69 % äänistä) Yhtiö on listattu Nasdaq Helsinkiin.

Metsäliitto Osuuskunta 100 %

Vähittäiskaupan eri pakkausratkaisut Muut kuluttajatuote pakkaukset Verkkokauppa

Ruoka- ja tarjoilupakkaukset Muut kuluttajatuote pakkaukset Graafinen loppukäyttö

METSÄ SPRING innovaatioyhtiö

Lähde: Metsä Boardin oma arvio

| METSÄ BOARD VUOSIKATSAUS 2023

METSÄ BOARD Vuosikatsaus 2023

Valmiina kestävään kasvuun

Liiketoiminta ja arvonluonti 2

Tämä on Metsä Board Toimitusjohtajan katsaus Strategia ja taloudelliset tavoitteet

4 6

Vuosi 2023 oli haastava Metsä Boardille. Liiketoimintaamme vaikuttivat oleellisesti heikentynyt kartonki- ja sellumarkkina sekä korkea kustannustaso. Vuoden aikana edistimme systemaattisesti strategisia ohjelmiamme ja autoimme asiakkaitamme vähentämään muovin käyttöä sekä pienentämään pakkausten hiilijalanjälkeä. Loppuvuodesta investointimme Kemissä ja Husumissa sekä vahva taloudellinen asemamme loivat erinomaiset edellytykset tulevaan kestävään kasvuun. Olen ylpeä jokaisen metsäboardilaisen työstä ja sitoutumisesta yhtiömme tulevaisuuden eteen.

Arvonluonti

Taloudellinen kehitys 10 Avainluvut 12

Hallituksen toimintakertomus

20 72

• Kestävyysraportti • K estävyysraportin varmennusraportti

Olemme tehneet toiminnassamme ja kehitystyössämme määrä tietoisesti oikeita asioita, joilla

74 78

Konsernitilinpäätös

Kilpailukykyä energia- ja kuituomavaraisuudesta Energiaomavaraisuuden merkitys on korostunut Euroopan energiakriisin myötä. Metsä Boardilla energiaomavaraisuus on jo 90 prosenttia, ja sitä ovat kuluvana vuonna kasvattaneet Husumin uuden soodakattilan käyttöönotto sekä Olkiluoto 3 -ydinvoimalasta saatu lisätuotanto. Selluomavaraisuuttamme tukee oman tuotan- tomme lisäksi 24,9 prosentin omistusosuus Metsä Fibrestä. Tärkeimmän raaka-aineemme puun osuus kokonaiskustannuk- sistamme on yli neljännes. Venäjän puuntuonnin loppuminen kiristi Itämeren alueen puumarkkinaa, ja vuonna 2023 kuitupuun hinnat nousivat Suomessa ja Ruotsissa selvästi. Puunhankinnastamme vastaa Metsä Group, joka on Suomen suurin puun ostaja. Puuta hankitaan vain kestävästi hoidetuista metsistä, joissa kasvu ylittää käytön. Metsä Groupissa otettiin keväällä 2023 käyttöön uudistavan metsätalouden periaatteet, joilla parannetaan metsien hiilensidontaa, monimuotoisuutta sekä kykyä sopeutua ilmastonmuutokseen. Periaatteiden mukaisesti metsäluonnon tilaa ei ainoastaan paranneta, vaan parantuminen myös osoitetaan mittausten avulla. Merkittävien investointien vuosi Kuluneen vuoden aikana valmistui joukko merkittäviä investointeja. Kemin laineritehtaalla saimme päätökseen kehitysohjelman, joka kasvattaa valkoisen kraftlainerin tuotantokapasiteettia sekä tehos- taa tehtaan energian ja veden käyttöä. Vastaavasti Husumissa taivekartongin tuotantolinjan uudistaminen kasvattaa vuosittaista taivekartonkikapasiteettiamme ja parantaa tehtaan tuotantotehok- kuutta. Myös Metsä Fibren uusi biotuotetehdas Kemissä käynnistyi Suomen metsäteollisuushistorian suurimpana investointina. Tehdas tuottaa havu- ja lehtipuusellua aiempaa kustannustehok- kaammin ja on tuotanto-, ympäristö- ja energiatehokkuudeltaan maailman huippua.

Konsernitilinpäätöksen liitetiedot

Maailma ympärillämme on muuttunut nopeasti ja muutokset ovat vaikuttaneet voimakkaasti myös kartonkimarkkinaan. Koronapandemia aiheutti ennen näkemättömän kysynnän kasvun pakkausmateriaaleissa, kun liikkumisrajoitukset siirsivät kulutusta palveluista tuotteisiin. Sen jälkeen kiihtynyt inflaatio ja kohonnut korkotaso ovat näkyneet kuluttajien ostovoimassa ja -käyttäytymi- sessä: kuluttajatuotteiden hinnat ovat nousseet ja omia hankintoja mietitään tarkemmin. Heikentynyt kuluttajakysyntä on johtanut voimakkaisiin varastojen sopeuttamistoimiin arvoketjussa. Lisäksi kartonkien yleiseen markkinatasapainoon erityisesti Euroopassa ovat vaikuttaneet aiemmin Venäjälle suuntautuneen myynnin lopettaminen sekä Aasiasta Lähi-Itään ja Etelä-Amerikkaan lisään- tyneet kartonkitoimitukset. Kannattavuudessa suuri muutos edellisvuoteen Liikevaihtomme oli 1,9 miljardia euroa ja vertailukelpoinen liiketuloksemme 122 miljoonaa euroa. Vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto oli 5,1 prosenttia, kun edellisvuonna ylsimme ennätykselliseen yli 20 prosenttiin. Kartonkien ja markkinasellujen toimitusmäärät jäivät selvästi alle kapasiteettitasojen ja sopeu- timme tuotantoamme alhaista kysyntää vastaavaksi. Tulostamme heikensivät myös korkea kustannustaso sekä osakkuusyhtiö Metsä Fibren edellisvuotta selvästi pienempi tulososuus. Kartonkiemme keskimääräinen myyntihinta kuitenkin parani vuoteen 2022 verrattuna. Kannattavuutta turvataksemme keskityimme kartonkimyyn- nissä päämarkkina-alueidemme asiakkuuksiin, jotka hyötyvät kor- kealaatuisista ja kestävästi valmistetuista ensikuitukartongeista. Vuoden toisella puoliskolla lomautimme väliaikaisesti henkilös- töämme kaikilla Suomen tehtailla. Määrätietoisella käyttöpääoman hallinnalla onnistuimme myös tukemaan liiketoiminnan rahavirtaa, joka oli 343 miljoonaa euroa. Haastavassa markkinatilanteessa taseemme säilyi vahvana.

tulee olemaan positiivinen vaikutus liiketoimintaamme tulevaisuudessa.

Konkreettisia toimia kestävyyden varmistamiseksi Kuitupakkausmateriaalien kiertotaloudessa tehtävämme on tuottaa markkinoille ensikuitukartonkeja mahdollisimman resurs- sitehokkaasti, auttaa korvaamaan fossiilipohjaisia materiaaleja sekä pienentää pakkausten hiilijalanjälkeä. Tuotekehitystyömme tärkeitä painopistealueita ovat kartonkien keventäminen ja resurs- sitehokkuus, jotka ovat myös suunnitteilla olevien investointiemme lähtökohta. Tavoitteenamme on, että tulevaisuudessa tuotetulla kartonkitonnilla on pienempi puun, energian ja veden käyttö nykyi- siin tuotantolaitoksiimme verrattuna. Vuonna 2023 toteutimme tehtaillamme strategisten ohjelmiemme mukaisesti toimenpiteitä ja investointeja, jotka tähtäävät täysin fossiilittomaan tuotantoon vuoden 2030 loppuun mennessä. Nämä toimenpiteet jatkuvat suunnitellusti myös lähivuosina. Valmiina tulevaan kasvuun Tavoitteenamme on jatkaa kasvua kuitupohjaisissa pakkausma- teriaaleissa ja uudista teollisia toimintojamme. Väestön kasvu, kaupungistuminen sekä muovin korvaaminen ovat edelleen vah- voja trendejä, jotka kasvattavat kuitupohjaisen pakkausmateriaalin

kysyntää pitkällä tähtäimellä. Kuluttajien mieltymykset suosivat fossiilittomia pakkausmateriaaleja ja lukuisat merkkituotevalmis- tajat ovat sitoutuneet kunnianhimoisiin tavoitteisiin vähentääkseen muovin käyttöä pakkauksissaan. Kilpailukykyämme vahvistavat kartonkiemme huippulaatu, toimitusvarmuus sekä koko arvoketjun kattava palvelukokonaisuus, jonka avulla autamme asiakkaitamme parantamaan materiaalitehokkuutta ja vähentämään pakkaus- tensa ympäristövaikutuksia. Vaikka toimintaympäristöön liittyy edelleen epävarmuuksia, suhtaudun luottavaisesti Metsä Boardin tulevaisuuteen. Olemme tehneet toiminnassamme ja kehitystyössämme määrätietoisesti oikeita asioita, joilla tulee olemaan positiivinen vaikutus liiketoimin- taamme tulevaisuudessa. Vahva taloudellinen asemamme tukee meitä tässä kasvussa. Hallitus esittää, että vuodelta 2023 jaetaan osinkoa 0,25 euroa osakkeelta. Kiitän lämpimästi Metsä Boardin henkilöstöä hyvin tehdystä työstä sekä kaikkia asiakkaitamme, osakkeenomistajiamme ja muita kumppaneitamme luottamuksesta ja hyvästä yhteistyöstä.

Mika Joukio Toimitusjohtaja

Toimitusjohtajan katsaus | METSÄ BOARD VUOSIKATSAUS 2023

Strategiamme korostaa kiertotaloutta edistäviä ratkaisuja

METSÄ BOARD Vuosikatsaus 2023

Liiketoiminta ja arvonluonti 2

Tämä on Metsä Board Toimitusjohtajan katsaus Strategia ja taloudelliset tavoitteet

4 6

Toimintaympäristö tukee ensikuitukartonkien kysynnän kasvua • Väestönkasvu, kaupungistuminen ja elintason nousu vauhdittavat pakkaamista • Sääntely ja kuluttajien mieltymykset suosivat fossiilittomia pakkausmateriaaleja • Kiertotalouden vaatimukset täsmentyvät ja ohjaavat alan kehitystä • Kierrätyskuidun saatavuus ja laatu heikkenevät • Globaalin verkkokaupan kasvu jatkuu

Olemme johtava eurooppalainen ensikuitukartonkien valmistaja ja edelläkävijä vastuullisuudessa. Päätöksentekoamme ohjaavat kannattavuus- ja kestävyystavoitteemme sekä omistaja-arvon kasvattaminen. Tavoitteenamme on säilyttää vahva taloudellinen asema ja jakaa omistajillemme kilpailukykyistä osinkoa.

Investoimme kestävään ja kannattavaan kasvuun Investoinneilla toteutamme strategiaamme kasvaa kuitupohjaisissa pakkausmateriaaleissa, lisäämme tehtaidemme tuotanto- ja resurssite- hokkuutta sekä pienennämme tuotteittemme hiilijalanjälkeä. Olemme määritelleet kunnianhi- moiset, tieteeseen perustuvat kestävyystavoit- teet ja tehdaskohtaiset investointisuunnitelmat tavoitteidemme toteuttamiseksi vuoden 2030 loppuun mennessä. Osa näiden suunnitelmien vaatimista investoinneista on jo toteutettu. Nämä toimenpiteet auttavat myös asiakkai- tamme vähentämään päästöjään ja lisäävät entisestään kilpailukykyämme. Vuonna 2023 saimme päätökseen Kemin kartonkitehtaalla kehitysohjelman, joka kasvattaa valkoisen kraftlainerin vuosittaista tuotantokapasiteettia 40 000 tonnilla ja parantaa tehtaan energia- ja vesitehokkuutta. Osana kehitysohjelmaa ostamme osakkuus- yhtiö Metsä Fibreltä kartongin valmistuksessa käytettävän modernisoidun valkaisemattoman sellun tuotantolinjan. Saman aikaisesti Metsä Fibrellä valmistui Kemissä uusi biotuotetehdas, joka kasvattaa yliomavaraisuuttamme sellussa Metsä Fibren omistusosuutta vastaavan määrän mukaisesti. Husumissa valmistui taivekartongin tuotantolinjan uudistamiseen liittyvä investointi, mikä kasvattaa vuosittaista tuotantokapasiteettia 200 000 tonnilla ja parantaa tehtaan tuotantotehokkuutta. Tuo- tantokapasiteetin lisäyksen arvioidaan olevan täysimääräisenä markkinoilla vuonna 2026. 2020-luvun aikana tulemme tekemään investointipäätöksen Husumin sellutehtaan kui- tulinjan uusimisesta. Lisäksi meillä on käynnissä esisuunnittelu uudesta taivekartonkitehtaasta Kaskisiin. Suunnittelutyö on vielä kesken ja investointipäätös voidaan tehdä aikaisintaan vuonna 2024.

Arvonluonti

Taloudellinen kehitys 10 Avainluvut 12

Hallituksen toimintakertomus

20 72

• Kestävyysraportti • K estävyysraportin varmennusraportti

Tarkoitus Edistää bio- ja kiertotaloutta jalostamalla pohjoisesta puusta tehokkaasti ensiluokkaisia tuotteita Visio Innovatiivisten ja vastuullisten kuitupohjaisten pakkausratkaisujen halutuin toimittaja, joka luo arvoa asiakkailleen maailmanlaajuisesti Strategia Kasvamme kuitupohjaisissa pakkausmateriaaleissa ja uudistamme teollisia toimintojamme.

74 78

Konsernitilinpäätös

Konsernitilinpäätöksen liitetiedot

Strategiset ohjelmamme Toteutamme strategiaamme viidellä strategisella ohjelmalla, joilla edistämme kestävää kasvua kuitupohjaisissa pakkausmateriaaleissa ja teollista tehokkuutta.

Ensiluokkainen toimittaja

Tehokas innovointi

Arvot

Turvalliset ja tehokkaat toiminnot ja orgaaninen kasvu

Luotettavuus Yhteistyö Vastuullinen tuloksenteko Uudistuminen

Edelläkävijä vastuullisuudessa

Motivoitunut työyhteisö

Taloudelliset tavoitteemme

Megatrendit

VERTAILUKELPOINEN SIJOITETUN PÄÄOMAN TUOTTO %

KOROLLINEN NETTO- VELKA / VERTAILU KELPOINEN KÄYTTÖKATE

OSINKO / NETTOTULOS

Väestönkasvu Ilmastonmuutos Digitalisaatio Kaupungistuminen Luontokato

2,5 2,0

100

1,5 1,0 0,5 0 -0,5

19 20 21 22 23

Tavoite > 12 %

Tavoite < 2,5

Tavoite > 50 %

Liiketoiminta ja arvonluonti | METSÄ BOARD VUOSIKATSAUS 2023

Luomme arvoa ja hyvinvointia usealle sidosryhmälle

METSÄ BOARD Vuosikatsaus 2023

Liiketoiminta ja arvonluonti 2

Tämä on Metsä Board Toimitusjohtajan katsaus Strategia ja taloudelliset tavoitteet

4 6

Etsimme jatkuvasti mahdollisuuksia kasvaa kannattavasti ja kestävästi sekä luoda toiminnallamme arvoa ja hyvinvointia sidosryhmillemme. Autamme asiakkaitamme saavuttamaan omia vastuullisuustavoitteitaan materiaalitehokkailla ja kiertotaloutta tukevilla kartongeillamme sekä asiantuntijapalveluillamme.

Arvonluonti

Taloudellinen kehitys 10 Avainluvut 12

Resurssit

Liiketoimintamalli

Tuotokset

Vaikutukset

Hallituksen toimintakertomus

20 72

• Kestävyysraportti • K estävyysraportin varmennusraportti

Valmistamme uusiutuvista raaka-aineista resurssitehokkaita ensi- kuitukartonkeja, jotka tukevat kiertotalouden periaatteita ja tarjo- avat vaihtoehdon fossiilipohjaisille pakkausmateriaaleille. Olemme osa Metsä Groupia, ja hyödymme sen ainutlaatuisesta arvoketjusta pohjoisen puhtaasta kuidusta korkealaatuisiin lopputuotteisiin. Meillä on korkea energiaomavaraisuus, ja omistusosuutemme osakkuusyhtiö Metsä Fibressä varmistaa yliomavaraisuutemme sellussa. Tuotantomme sijaitsee Suomessa ja Ruotsissa, ja myyntiä meillä on ympäri maailmaa. Päämarkkina-alueemme ovat Eurooppa ja Pohjois-Amerikka.

Ihmiset ja kumppanuudet

Tuotteet ja palvelut

Asiakkaat • Kierrätettävät tuotteet, joilla on pieni hiilijalanjälki 1) • Innovatiiviset ja -materiaalitehokkaat pakkausratkaisut, jotka auttavat vähentämään muovin käyttöä • Asiakastyytyväisyys NPS (Net Promoter Score) 40

74 78

Konsernitilinpäätös

Konsernitilinpäätöksen liitetiedot

• 2 300 työntekijää 17 maassa • 36 oppisopimuskoulutusopiskelijaa • Aktiivinen yhteistyö paikallisyhteisöjen ja oppilaitosten kanssa

• 1,3 miljoonaa tonnia korkealaatuista ensikuitukartonkia • 1,0 miljoonaa tonnia sellua ja kemihierrettä • 5 palvelukokonaisuutta (360 Services), jotka tuottavat hyötyjä läpi koko pakkaamisen arvoketjun • Common stock -palvelu parantaa saatavuutta ja mahdollistaa nopean toimituksen asiakkaalle

Tuotanto- ja toimitusketju

Toimittajat

• Yli 3 400 toimittajaa • 8 tuotantolaitosta Suomessa ja Ruotsissa • Toimituksia noin 100 maahan

• 1,6 miljardin euron ostot toimittajilta • 99 % toimittajista sitoutunut eettisiin toimintaperiaatteisiin • 19 % kohderyhmään kuuluvista toimittajista asettanut omat SBTi-tavoitteensa

Päästöt ja sivuvirrat

• 184 713 tonnia fossiilisia hiilidioksidipäästöjä (Scope 1 ja 2 markkinaperusteinen) • 96 % käytetystä vedestä palautetaan takaisin vesistöihin. Kaikki prosessivesi puhdistetaan huolellisesti. • 149 000 tonnia sivutuotteita ja jätettä, josta valtaosa hyödyn- netään materiaaleina tai energiana

LIIKEVAIHTOMME VUONNA 2023 1 942 miljoonaa euroa

Luonnonvarat

Henkilöstö

• 6,3 miljoonaa m 3 hankittua puuta, josta 91 % sertifioitua • Energian kokonaiskulutus 7,6 TWh, josta 90 % fossiilitonta • Vedenotto 102 miljoonaa m 3 • 254 000 kuivatonnia ostettuja päällysteitä,sideaineita ja pigmenttejä Aineeton pääoma • Tutkimus- ja tuotekehitysmenot 7,3 miljoonaa euroa • Osaamiskeskus Äänekoskella ja satelliittikeskus Norwalkissa USA:ssa • Tunnettuus kartongin korkeasta laadusta

• 200 miljoonaa euroa työntekijöille maksettuja palkkoja ja etuuksia • 98 % henkilöstöstä suorittanut eettisten toimintaperiaatteiden koulutuksen

MUUT 4 % (liikevaihdosta) MARKKINASELLU 13 % (liikevaihdosta) TAIVEKARTONKI 59 % (liikevaihdosta) VALKOINEN KRAFTLAINERI 24 % (liikevaihdosta)

Omistajat

• Vastuullinen sijoitus, useita tunnustuksia ulkopuolisten tekemissä ESG-arvioinneissa • 89 miljoonaa euroa osinkoja emoyhtiön osakkeenomistajille • 5,1 % vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto

Yhteinen arvonluonti

• Maksetut verot 65 miljoonaa euroa • Kokonaisinvestoinnit 229 miljoonaa euroa • Tavoitteena 100 % fossiilittomuus tuotteissa ja tuotannossa, tieteeseen perustuvat tavoitteet

Taloudellinen pääoma

• Sijoitettu pääoma 2,5 miljardia euroa • Noin 62 000 B-sarjan osakkeenomistajaa ja 10 000 A-sarjan osakkeenomistajaa

Lue lisää veroista s. 152

1) perustuu kolmannen osapuolen verifioimiin EPD-raportteihin, vaihtoehtoisten pakkausmateriaalien elinkaaritietokanta-arvoihin sekä näiden pohjalta useisiin vuonna 2023 asiakkaille toteutettuihin elinkaari- ja hiilijalanjälkilaskelmiin

Liiketoiminta ja arvonluonti | METSÄ BOARD VUOSIKATSAUS 2023

Hallituksen toimintakertomus ja tilinpäätös

METSÄ BOARD Vuosikatsaus 2023

Avainluvut

Liiketoiminta ja arvonluonti 2

LIIKEVAIHTO

KARTONKITOIMITUKSET

METSÄ BOARDIN MARKKINASELLUTOIMITUKSET 1) 1 000 tonnia

milj. euroa

1 000 tonnia

Tämä on Metsä Board Toimitusjohtajan katsaus Strategia ja taloudelliset tavoitteet

Sisällys

4 6

2 500 2 000 1 500 1 000 500 0

2 000

600 500 400 300 200 100 0

1 500

1 000

Arvonluonti

■ Hallituksen toimintakertomus

■ Emoyhtiön tilinpäätös

126

500

1) Sisältää kemiallisen sellun ja kemihierteen (CTMP)

Kestävyysraportti

20 70 72

Emoyhtiön tuloslaskelma

126 127 128 129 129 130 130 130 130 131 131 131 132 134 135 136 137 137 137 138 139

Taloudellinen kehitys 10 Avainluvut 12

19 20 21 22 23

Kestävyysraportin liitetiedot

Emoyhtiön tase

Kestävyysraportin varmennusraportti

Emoyhtiön rahoituslaskelma

Hallituksen toimintakertomus

Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot

KÄYTTÖKATE, VERTAILUKELPOINEN milj. euroa % liikevaihdosta

LIIKETULOS, VERTAILUKELPOINEN milj. euroa % liikevaihdosta

KESKIMÄÄRÄINEN SIJOITETTU PÄÄOMA, milj. euroa SIJOITETUN PÄÄOMAN TUOTTO, %

■ Konsernitilinpäätös

20 72

• Kestävyysraportti • K estävyysraportin varmennusraportti

Laatimisperiaatteet

2 3 4 5 6 7 8 9

Liikevaihto

Konsernin laaja tuloslaskelma

74 75 76 77 78 78 80 80 81 82 82 83 83 83 85 89 92 92 95 98 99 99

Poikkeukselliset erät

Konsernin tase

600 500 400 300 200 100 0

30 25 20 15 10 5 0

600 500 400 300 200 100 0

30 25 20 15 10 5 0

2 500 2 000 1 500 1 000 500 0

25 20 15 10 5 0

74 78

Konsernitilinpäätös

Liiketoiminnan muut tuotot

Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista

Konsernitilinpäätöksen liitetiedot

Liiketoiminnan kulut

Konsernin rahavirtalaskelma

Poistot ja arvonalentumiset Rahoitustuotot ja-kulut

Konsernitilinpäätöksen liitetiedot

Tuloverot

Yleiset laatimisperiaatteet

19 20 21 22 23

Aineettomat ja aineelliset hyödykkeet

Tuloksellisuus

10 Sijoitukset

2.1 Segmentti-informaatio

Saamiset

2.2 Liikevaihto

12 Oma pääoma

2.3 Liiketoiminnan muut tuotot

13 Pakolliset varaukset

2.4 Liiketoiminnan kulut

LIIKETOIMINNAN NETTORAHAVIRTA

KOKONAISINVESTOINNIT

KOROLLINEN NETTOVELKA, milj. euroa KOROLLINEN NETTOVELKA / KÄYTTÖ KATE, VERTAILUKELPOINEN

14 Laskennalliset verosaamiset ja -velat

Palkitseminen

milj. euroa

15 Pitkäaikainen vieras pääoma 16 Lyhytaikainen vieras pääoma

3.1 Henkilöstökulut 3.2 Johdon palkat

350 300 250 200 150 100 50 0

400 300 200 100 0 -100

2,0 1,5 1,0 0,5 0 -0,5

17 Rahoitusinstrumentit

3.3 Osakeperusteiset maksut

18 Riita-asiat ja oikeudenkäynnit sekä vastuusitoumukset

3.4 Eläkevelvoitteet

140 140

Sijoitettu pääoma

19 Osakkeet ja osuudet

4.1 Aineettomat hyödykkeet

4.2 Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet

Hallituksen voitonjakoehdotus ja allekirjoitukset

142 143

4.3 Muut sijoitukset 4.4 Vaihto-omaisuus

19 20 21 22 23

Tilintarkastuskertomus

Osakkeet ja osakkeenomistajat *

4.5 Myyntisaamiset ja muut saamiset

147 151 152 153 155 156

4.6 Muut pitkäaikaiset velat 4.7 Ostovelat ja muut velat

100 100 101 102 102 105 105 106 106 108 114 119 121 121 124 124 125 125 125

Kymmenen vuotta lukuina

KOKONAISKUSTANNUKSET 2023

HENKILÖSTÖ KAUDEN LOPUSSA

TYÖTAPATURMIEN TAAJUUS (TRIF)

Verot

4.8 Varaukset

Tuotantokapasiteetit

Pääomarakenne ja rahoituskulut

1,7 miljardia euroa

miljoonaa työtuntia kohti

Tunnuslukujen laskentaperiaatteet * Vertailukelpoiset tunnusluvut *

5.1 Oma pääoma

5.2 Rahoitustuotot ja -kulut

2 500 2 000 1 5 00 1 000 500 0

Puu �� 17 % Sellu * �� 16 % Logistiikka �� 15 % Kemikaalit �� 14 % Henkilöstö �� 12 % Energia �� 11 % Muut kiinteät �� 10 % Muut muuttuvat �� 4 %

5.3 Muut pitkäaikaiset rahoitusvarat

5.4 Rahavarat

■ Hallinnointi

157

5.5 Rahoitusvelat ja nettovelat 5.6 Rahoitusriskien hallinta

Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä

157 165 168 170 174

5.7 Rahoitusvarojen ja -velkojen käyvät arvot

• Metsä Boardin hallitus • Metsä Boardin johtoryhmä

19 20 21 22 23

6 7

Tuloverot

Konsernin rakenne

Palkitsemisraportti

7.1 Konserniyhtiöt

Sijoittajasuhteet ja tietoa sijoittajille

*) Sellu: Metsä Board ostaa kaiken ulkopuolisen sellun osakkuusyhtiöltään Metsä Fibreltä, josta Metsä Board omistaa 24,9 %. Metsä Fibren sellun kustannusrakenne vuonna 2023: Puu 56 %, kemikaalit 13 %, logistiikka 9 %, henkilöstö 6 %, muut 16 %.

Osakekohtaiset tunnusluvut ja niiden kehitys löytyvät sivulta 150.

7.2 Hankitut liiketoiminnot sekä myydyt toiminnot

7.3 Lähipiiritapahtumat

Ehdolliset velat ja varat sekä sitoumukset

* osa hallituksen toimintakertomusta

8.1 Ehdolliset velat ja varat sekä sitoumukset 8.2 Tilinpäätöksen jälkeiset tapahtumat

Tämä PDF ei ole virallinen ESEF-raportti

Taloudellinen kehitys | METSÄ BOARD VUOSIKATSAUS 2023

METSÄ BOARD Vuosikatsaus 2023

Hallituksen toimintakertomus 2023

Taloudelliset tunnusluvut

Liiketoiminta ja arvonluonti 2

2023

2022

2021

Liikevaihto, milj. e

1 941,9

2 479,6

2 084,1

Tämä on Metsä Board Toimitusjohtajan katsaus Strategia ja taloudelliset tavoitteet

Metsä Boardin liiketoiminta Metsä Board valmistaa kierrätettäviä ja korkealaatuisia ensikuitukarton- keja, ja on Euroopan suurin taivekartongin ja valkoisten kraftlainereiden valmistaja. Yhtiön taivekartonkia käytetään pääasiassa kuluttajatuotepak- kauksissa, kuten elintarvike- ja lääkepakkauksissa. Valkoisten kraftlaine- reiden loppukäyttö on pääasiassa vähittäiskaupan eri pakkaustarpeissa. Vuotuinen kartonkikapasiteetti on yhteensä noin 2,3 miljoonaa tonnia. Metsä Boardin päämarkkina-alueet ovat Eurooppa ja Pohjois-Amerikka. Kartongin lisäksi yhtiö valmistaa myös kemiallista sellua ja valkaistua kemihierrettä (BCTMP), joita käytetään omaan kartonkituotantoon ja osa myydään markkinaselluna. Sellun ja kemihierteen vuotuinen kapasiteetti on noin 1,7 miljoonaa tonnia. Metsä Board omistaa 24,9 prosenttia osakkuusyhtiö Metsä Fibrestä, joka on globaalisti johtava markkinahavu- puusellun valmistaja. Energiankulutustaan Metsä Board kattaa omalla tuotannolla sekä täydentää sitä markkinaostoin. Sähkönkulutuksesta valtaosa on katettu omalla tuotannolla sekä ostosähköllä Pohjolan Voimalta ja Metsä Fibreltä. Metsä Boardilla on 2,6 prosentin omistusosuus Pohjolan Voimassa, jolta yhtiö ostaa sähköä omakustannushintaan. Strategia ja taloudelliset tavoitteet Metsä Boardin strategia on kasvaa kuitupohjaisissa pakkausmateriaaleissa ja uudistaa teollisia toimintojaan. Yhtiö toteuttaa strategisia ohjelmiaan mukaan lukien kasvu- ja kehitysinvestoinnit, joilla parannetaan tehtaiden tuotanto- ja resurssitehokkuutta sekä pienennetään tuotteiden hiilijalan- jälkeä. Yhtiön tuotanto sijaitsee lähellä tärkeintä raaka-ainetta, pohjoisen korkealaatuista puukuitua. Metsä Boardin tavoitteena on säilyttää korkea omavaraisuus selluissa ja energiassa. Päätöksentekoa ohjaavat taloudelliset ja kestävän kehityksen tavoitteet, sekä pitkäjänteinen omistaja-arvon kasvattaminen. Yhtiö keskittyy jatkuvaan kustannustehokkuuden kehittämiseen sekä asiakkuuksiin, jotka hyötyvät yhtiön tuotteiden ja palveluiden korkeasta suorituskyvystä. Tavoitteena on jakaa kilpailukykyistä osinkoa ja säilyttää vahva tase. Taloudelliset tavoitteet ja osinkopolitiikka sekä toteumat vuonna 2023: Vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto on vähintään 12 prosenttia. • Vuonna 2023: 5,1 %. Korollisen nettovelan ja vertailukelpoisen käyttökatteen suhde on korkein- taan 2,5. • Vuonna 2023: 0,7.

Osinkopolitiikan mukaan osinkoa jaetaan vuosittain vähintään 50 prosent- tia tilikauden tuloksesta. • Vuonna 2023: 94 prosenttia (osinko: 0,25 euroa/osake) Markkinaympäristö ■ Kartongit Väestön kasvu, kaupungistuminen ja muovin korvaaminen ovat globaaleja trendejä, jotka kasvattavat kuitupohjaisen pakkausmateriaalin kysyntää pitkällä tähtäimellä. Kuluttajien mieltymykset suosivat fossiilittomia pak- kausmateriaaleja ja lukuisat merkkituotevalmistajat ovat sitoutuneet kun- nianhimoisiin tavoitteisiin vähentääkseen muovin käyttöä pakkauksissaan. Uusiutuvista raaka-aineista valmistetut kevyet ensikuitukartongit ovat materiaalitehokkaita ja niillä on useaan vastaavaan pakkausmateriaaliin nähden pienempi ympäristövaikutus. Kiihtynyt inflaatio ja kohonnut korkotaso ovat heikentäneet kuluttajien ostovoimaa ja vaikuttaneet yleiseen kuluttajatuotekysyntään. Vuonna 2023 ensikuitukartonkien kysyntä väheni nopeasti, mikä johti voimak- kaisiin varastojen sopeuttamistoimiin arvoketjussa. Lisäksi kartonkien yleiseen markkinatasapainoon erityisesti Euroopassa vaikuttivat aiemmin Venäjälle suuntautuneen myynnin lopettaminen sekä Aasiasta Turkkiin, Lähi-Itään ja Etelä-Amerikkaan lisääntyneet kartonkitoimitukset. Vuonna 2023 eurooppalaisten taivekartongin sekä valkoisten kraftlaine- reiden tuottajien toimitukset Eurooppaan vähenivät selvästi edellisvuoteen verrattuna. Taivekartongin markkinahinnat olivat vakaat ja valkoisten kraftlainereiden markkinahinnat heikkenivät. Metsä Boardin osuus eurooppalaisten taivekartonkituottajien kokonais- toimituksista oli 32 (33) prosenttia sekä viennistä Euroopan ulkopuolelle 50 (57) prosenttia. Metsä Boardin osuus Euroopan taivekartongin tuotantokapasiteetista vuoden 2023 lopussa oli 39 prosenttia ja valkoisten kraftlainereiden tuotantokapasiteetista 33 prosenttia. (Lähteet: Fastmarkets FOEX, Fastmarkets RISI, CEPI Cartonboard, CEPI Containerboard, verrokkiyhtiöiden internetsivut) ■ Markkinasellu Metsä Board ja osakkuusyhtiö Metsä Fibre myyvät pääosin pitkäkuituista sellua Eurooppaan ja Aasiaan. Markkinasellun globaalia kysyntää tukevat uusiutuvista raaka-aineista valmistettujen pakkausten sekä hygieniatuot- teiden kysynnän kasvu. Markkinasellujen globaali kysyntä laski ja hintataso (PIX) heikkeni vuonna 2023 edellisvuoteen verrattuna. Euroopassa kysyntää rajoittivat heikosta markkinatilanteesta aiheutuneet kartongin- ja paperintuottajien tuotantoseisokit. Kiinassa kysyntätilanne piristyi vuoden toisella puoliskolla. Pitkäkuituisen sellun globaalia tarjontaa ovat rajoittaneet useat tuotantokapasiteetin sulkemiset, raaka-aineen saatavuusongelmat Pohjois-Amerikassa sekä globaalisti toteutetut tuotannonrajoitukset.

EBITDA milj. e

214,6 216,0

614,6 602,8

466,0 472,2

4 6

vertailukelpoinen, milj. e EBITDA, %:a liikevaihdosta

11,1 11,1

24,8 24,3

22,4 22,7

vertailukelpoinen, %:a liikevaihdosta

Liiketulos milj. e

120,8 122,2

531,5 520,7

375,9 386,6

Arvonluonti

vertailukelpoinen, milj. e Liiketulos, %:a liikevaihdosta

6,2 6,3

21,4 21,0

18,0 18,6

Taloudellinen kehitys 10 Avainluvut 12

vertailukelpoinen, %:a liikevaihdosta

Tulos ennen veroja, milj. e vertailukelpoinen, milj. e

120,9 122,6 101,6 103,8

524,9 514,6 461,3 451,4

365,8 376,6 314,0 326,6

Hallituksen toimintakertomus

Kauden tulos, milj. e

vertailukelpoinen, milj. e Osakekohtainen tulos, e

20 72

• Kestävyysraportti • K estävyysraportin varmennusraportti

0,27

1,15

0,82

vertailukelpoinen, e

0,27

1,13

0,85

Oman pääoman tuotto, %

4,7 4,8 5,0 5,1

22,5 22,0 21,4 20,9

19,4 20,2 18,2 18,7

74 78

Konsernitilinpäätös

vertailukelpoinen, %

Konsernitilinpäätöksen liitetiedot

Sijoitetun pääoman tuotto, % vertailukelpoinen, % Omavaraisuusaste 1) , % Nettovelkaantumisaste 1) , %

-4

Korollinen nettovelka/vertailukelpoinen EBITDA

0,7

0,2

-0,2 4,78

Osakekohtainen oma pääoma 1) , e Korollinen nettovelka 1) , milj. e

5,35

5,86 94,5

144,0 228,7 342,8 2 240

-78,4 220,2 329,6 2 389

Kokonaisinvestoinnit, milj. e

304,1 232,0 2 248

Liiketoiminnan nettorahavirta, milj. e

Henkilöstö 1)

tilikauden lopussa

Toimitus- ja tuotantomäärät

1 000 t

2023

2022

2021

Toimitusmäärät Taivekartonki

906 467 394 684

1 208

1 296

Valkoinen kraftlaineri

609 503

627 496 762

Metsä Boardin markkinasellu 1) Metsä Fibren markkinasellu 2)

717

Tuotantomäärät Taivekartonki

859

1 272

Valkoinen kraftlaineri

450

605

634

Metsä Boardin sellu 1) Metsä Fibren sellu 2)

996 685

1 409

1 362

731

747

1) Sisältää kemiallisen sellun ja kemihierteen (BCTMP) 2) Vastaa Metsä Boardin 24,9 prosentin omistusosuutta Metsä Fibrestä

Toimintakertomus | METSÄ BOARD VUOSIKATSAUS 2023

METSÄ BOARD Vuosikatsaus 2023

Liikevaihto ja tulos

Käyttämättä jääneitä päästöoikeuksia myytiin tilikaudella noin 55 miljoonalla eurolla (29 miljoonaa euroa). Osakkuusyhtiö Metsä Fibren tuloksen osuus Metsä Boardin tammi-jou- lukuun vertailukelpoisesta tuloksesta oli 28,2 miljoonaa euroa (174,7). Metsä Fibren tulosta heikensivät lopputuotteiden, erityisesti sellujen alhai- semmat myyntihinnat. Sellujen toimitusmäärät laskivat noin 5 prosenttia edellisvuodesta. Myös sahatavaraliiketoiminnan kehitys jäi edellisvuotta selvästi heikommaksi. Lisäksi kannattavuutta rasittivat kallistuneet puu- kustannukset sekä Kemin biotuotetehtaan valmistumisesta aiheutuneet kasvaneet poistot. Rahoitustuotot ja -kulut olivat yhteensä 0,1 miljoonaa euroa (-6,6) sisältäen kurssierot myyntisaamisista, ostoveloista, rahoituseristä ja valuuttasuojausten arvostuksesta 2,6 miljoonaa euroa (-5,0). Tulos ennen veroja oli 120,9 miljoonaa euroa (524,9). Vertailukelpoinen tulos ennen veroja oli 122,6 miljoonaa euroa (514,6). Tuloverot olivat 19,3 miljoonaa euroa (63,5). Osakekohtainen tulos oli 0,27 euroa (1,15) ja vertailukelpoinen osake- kohtainen tulos 0,27 euroa (1,13). Oman pääoman tuotto oli 4,7 prosenttia (22,5) ja vertailukelpoinen oman pääoman tuotto 4,8 prosenttia (22,0). Sijoitetun pääoman tuotto oli 5,0 prosenttia (21,4) ja vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto 5,1 prosenttia (20,9). Rahavirta Liiketoiminnan nettorahavirta tammi–joulukuussa 2023 oli 342,8 mil- joonaa euroa (1–12/2022: 232,0). Käyttöpääoma laski 105,8 miljoonaa euroa (nousi 151,4). Rahavirtaa tuki tehokas käyttöpääoman hallinta. Heikentyneestä kysyntätilanteesta johtuen yhtiö sopeutti tuotantoaan varastotasojen kasvun estämiseksi. Vertailuvuonna 2022 käyttöpääomaa lisäsi kartongin varastotasojen kasvattaminen sekä kustannusinflaation aiheuttama varastoarvon kohoaminen. Tase ja rahoitus Metsä Boardin omavaraisuusaste oli tilikauden lopussa 67 prosenttia (31.12.2022: 66) ja nettovelkaantumisaste 7 prosenttia (4). Korollisen net- tovelan suhde edellisen 12 kuukauden vertailukelpoiseen käyttökatteeseen oli 0,7 (0,2). Korolliset velat olivat tilikauden lopussa 438,1 miljoonaa euroa (31.12.2022: 453,0). Velasta oli ei-euromääräistä 2,0 prosenttia, vaihtuva- korkoista 15,3 prosenttia ja loput kiinteäkorkoista. Velan keskikorko oli 2,6 prosenttia (2,2) ja pitkäaikaisen velan keskimaturiteetti 3,1 vuotta (4,0). Velan korkosidonnaisuusaika oli 30,6 kuukautta (36,1). Korollinen nettovelka oli tilikauden lopussa 144,0 miljoonaa euroa (31.12.2022: 94,5). Metsä Boardin maksuvalmius on hyvä. Käytettävissä oleva likviditeetti oli tilikauden lopussa 491,6 miljoonaa euroa (31.12.2022: 556,2), joka muo- dostui seuraavista eristä: likvidit varat ja sijoitukset 291,6 miljoonaa euroa ja syndikoitu luottolimiitti (revolving credit facility) 200,0 miljoonaa euroa. Likvideistä varoista 278,4 miljoonaa oli lyhytaikaisia talletuksia Metsä Group Treasuryyn ja 13,2 miljoonaa kassavaroja sekä sijoituksia. Muita

korollisia saamisia oli 2,5 miljoonaa euroa. Likviditeettinä raportoitavien erien lisäksi likviditeettireserviä täydentävät joulukuussa allekirjoitettu 200 miljoonan euron kotimainen yritystodistusohjelma, Metsä Groupin sisäinen 150,0 miljoonan euron käyttämätön lyhytaikainen rahoituslimiitti ja 229,7 miljoonaa euroa nostamattomia TyEL-varoja. Muiden pitkäaikaisten sijoitusten käypä arvo tilikauden lopussa oli 254,4 miljoonaa euroa (31.12.2022: 345,4). Arvon muutos liittyi Pohjolan Voima Oyj:n osakkeiden käyvän arvon laskuun. Nettovaluuttavirrasta oli tilikauden lopussa suojattuna keskimäärin 8,6 kuukautta sisältäen myyntisaamisten ja ostovelkojen taseposition suojauksen. Metsä Boardilla on investment grade -tasoiset luottoluokitukset S&P Globalilta ja Moody’s Investor Servicelta. S&P Globalin luottoluokitus yhtiölle on BBB- ja näkymä vakaa. Moody’s Metsä Boardin luottoluokitus on Baa2 ja näkymä vakaa. Investoinnit Tilikauden kokonaisinvestoinnit olivat 228,7 miljoonaa euroa (1–12/2022: 304,1), joista kasvu- ja kehitysinvestointien osuus oli noin 74 prosenttia ja kunnossapitoinvestointien osuus noin 26 prosenttia. Kokonaisinvestoin- neista omistettuja käyttöomaisuushyödykkeitä oli 223,0 miljoonaa euroa (278,1) ja vuokrattuja käyttöomaisuushyödykkeitä 5,7 miljoonaa euroa (26,1), joista vertailuvuonna merkittävin erä oli Hämeenkyrön Voima Oy:n liiketoimintahankinnasta tulleet kattilalaitoksen koneet ja laitteet 18,0 miljoonaa euroa. Metsä Board -konsernin yhtiöitä on osapuolena oikeusprosesseissa, jotka koskevat erimielisyyksiä liittyen konsernin merkittävimpien inves- tointiprojektien toimitussopimusten mukaisiin velvoitteisiin ja vastuisiin. Lisäksi näihin investointiprojekteihin liittyy avoinna olevia erimielisyyksiä, jotka voivat johtaa myös uusien välitysmenettelyiden tai oikeudenkäyntien käynnistymiseen. ■ Kemin kartonkitehtaan kehitysohjelma Syyskuussa Kemin kartonkitehtaalla saatiin päätökseen vuonna 2021 käynnistetty kehitysohjelma, joka kasvattaa valkoisen kraftlainerin vuotuista tuotantokapasiteettia noin 40 000 tonnia. Ohjelman jälkeen kartonkitehtaan vuosituotantokapasiteetti on noin 465 000 tonnia, ja sen arvioidaan olevan täysimääräisenä markkinoilla vuonna 2025. Ohjelma sisälsi myös kartonkikoneen modernisointi- ja pullonkaulainvestointeja, jotka tehostavat tehtaan vedenkäyttöä 40 prosenttia ja energian käyttöä 5 prosenttia tuotettua kartonkitonnia kohden. Osana ohjelmaa Metsä Board ostaa Metsä Fibreltä kartongin valmistuksessa käytettävän modernisoidun valkaisemattoman sellun tuotantolinjan, jonka vuotuinen kapasiteetti on noin 180 000 tonnia. Investoinnin kokonaisarvo on noin 110 miljoonaa euroa. ■ Husumin taivekartongin tuotantokapasiteetin kasvattaminen Marraskuussa Husumin kartonkitehtaalla valmistui investointi, joka kasvattaa taivekartongin vuotuista tuotantokapasiteettia 200 000 tonnilla.

Investoinnin jälkeen taivekartonkikone BM1:n vuosituotantokapasiteetti on 600 000 tonnia, ja sen arvioidaan olevan täysimääräisenä markkinoilla vuonna 2026. Investoinnin kokonaisarvo on noin 230 miljoonaa euroa. Investointi kasvattaa Metsä Boardin vuotuista liikevaihtoa arviolta noin 200 miljoonaa euroa, ja parantaa vertailukelpoista käyttökatetta noin 50 miljoonaa euroa. Liikevaihdon kasvu ja tulosparannus arvioidaan saavutet- tavan kokonaisuudessaan vuonna 2026. Husumin tehdasintegraatin kasvavien logistiikkavolyymien johdosta myös satamakonseptia uudistetaan. Investointien arvo on noin 20 miljoonaa euroa. Investoinnit sisältävät pääosin uutta varastokapasiteettia ja niiden arvioitu valmistuminen on vuoden 2024 aikana. ■ Toiminnanohjausjärjestelmähanke Osana Metsä Groupia Metsä Board uudistaa toiminnanohjausjärjes- telmänsä. Hanke parantaa vaiheittain Metsä Groupin operatiivista tehokkuutta ja kykyä luoda uusia dataan perustuvia toimintoja esimerkiksi liiketoiminnan ohjaukseen ja asiakaspalveluun. Metsä Boardin osalta suunnitteluvaihe käynnistyi vuonna 2021 ja järjestelmän käyttöönoton arvioidaan tapahtuvan vuoden 2025 loppuun mennessä. Vuonna 2023 otettiin käyttöön Metsä Groupin yhteinen talouden keskusjärjestelmä. Metsä Boardin osuus hankkeen kokonaisarvosta on vähintään 80 miljoonaa euroa, josta suurin osa tullaan kirjaamaan investointeihin vuosien 2024 ja 2025 aikana. ■ Kaskisten taivekartonkitehtaan esisuunnittelu Metsä Boardilla on käynnissä esisuunnittelu uudesta, vuosituotantoka- pasiteetiltaan noin 800 000 tonnin taivekartonkitehtaan rakentamisesta Kaskisiin. Esisuunnittelu sisältää teknisen suunnittelun, infrastruktuuri- ja logistiikkaratkaisujen suunnittelun sekä päälaitehankintojen kilpailutuksen. Hankkeen ympäristövaikutusten arviointi (YVA) päättyi syyskuussa. Ympä- ristölupaprosessi on edelleen käynnissä. Mahdollinen investointipäätös voidaan tehdä aikaisintaan vuonna 2024.

Liiketoiminta ja arvonluonti 2

Metsä Boardin liikevaihto oli 1941,9 miljoonaa euroa (2479,6).

Tämä on Metsä Board Toimitusjohtajan katsaus Strategia ja taloudelliset tavoitteet

4 6

LIIKEVAIHDON JAKAUMA TUOTTEITTAIN %

LIIKEVAIHDON JAKAUMA ALUEITTAIN %

Arvonluonti

100 80 60 40 20 0

Taloudellinen kehitys 10 Avainluvut 12

Hallituksen toimintakertomus

20 72

• Kestävyysraportti • K estävyysraportin varmennusraportti

21 22 23

Taivekartonki Valkoiset kraftlainerit Markkinasellu Muut toiminnot

EMEA-alue Americas-alue APAC-alue

74 78

Konsernitilinpäätös

Konsernitilinpäätöksen liitetiedot

Vertailukelpoinen liiketulos oli 122,2 miljoonaa euroa (520,7) ja liiketulos oli 120,8 miljoonaa euroa (531,5). Tilikauden vertailukelpoisuuteen vaikut- tavat erät olivat yhteensä -1,4 miljoonaa euroa. Erät muodostuivat Metsä Boardin liiketoimintaan kuulumattoman maa-alueen myyntivoitosta 2,7 miljoonaa euroa sekä osakkuusyhtiö Metsä Fibren liiketoimintaan liittyvistä eristä: Kemin vanhan sellutehtaan sulkemiseen liittyvästä alaskirjauksesta; lakkautettujen Venäjän toimintojen muuntoerosta; käyttöomaisuuserien myyntitappiosta ja muista eristä, yhteensä -4,1 miljoonaa euroa. Kartonkien kokonaistoimitukset olivat yhteensä 1 373 000 (1 817 000) tonnia, josta 67 prosenttia EMEA-alueelle, 30 prosenttia Americas-alueelle ja 4 prosenttia APAC-alueelle. Metsä Boardin markkinasellutoimitukset olivat 394 000 (503 000) tonnia, josta 67 prosenttia EMEA-alueelle ja 33 prosenttia APAC-alueelle. Vertailukelpoista liiketulosta heikensivät erityisesti markkinasellujen alentunut hintataso ja laskeneet toimitusmäärät. Myös kartonkien toimi- tusmäärät laskivat selvästi. Metsä Board sopeutti kartonki-, sellu- sekä kemihierretuotantoaan alhaista kysyntätasoa vastaavaksi, ja tuotantomää- rät jäivät selvästi alle kapasiteettitasojen. Kannattavuutta tukivat kartonkien, erityisesti taivekartongin parantu- neet keskihinnat. Valuuttakurssivaihteluilla sisältäen suojaukset oli noin 95 miljoonan euron positiivinen liiketulosvaikutus edellisvuoteen verrattuna. Kustannustaso oli edellisvuotta korkeampi. Vuoden aikana eniten nou- sivat puukustannukset, koska puun kantohinnat kallistuivat Suomessa ja Ruotsissa. Kemikaaleissa ja energiassa kustannusmuutos oli vähäisempi. Toisella vuosipuoliskolla tulokseen vaikuttivat mittavat vuosihuolto- ja investointiseisokit mm. Kemin ja Husumin kartonkitehtailla. Investointien valmistuminen kasvatti poistoja noin 12 miljoonaa euroa vertailuvuoteen nähden.

■ Osakkuusyhtiö Metsä Fibren Kemin biotuotetehdas

Metsä Boardin osakkuusyhtiö Metsä Fibren uusi biotuotetehdas Kemissä käynnistyi syyskuussa. Uusi biotuotetehdas valmistaa vuosittain noin 1,5 miljoonaa tonnia havu- ja lehtipuusellua sekä muita biotuotteita. Sellun 1,5 miljoonan tonnin tuotantokapasiteetti sisältää nykyisen, Metsä Boardin omistukseen siirtyvän valkopintaisen kraftlainerin valmistuksessa käytet- tävän valkaisemattoman sellun valmistuslinjan, jonka vuosikapasiteetti on noin 180 000 tonnia. Uusi biotuotetehdas korvasi Kemin aiemman selluteh- taan, jonka vuotuinen kapasiteetti oli noin 610 000 tonnia. Biotuotetehdas ei käytä lainkaan fossiilisia polttoaineita ja sen sähkö- omavaraisuus on 250 prosenttia. Biotuotetehtaan investointikustannus on 2,02 miljardia euroa, ja sen rahoitus koostuu tulorahoituksesta ja velasta. Metsä Board ei ole sijoittanut Metsä Fibreen pääomaa hankkeen rahoittamiseksi.

Toimintakertomus | METSÄ BOARD VUOSIKATSAUS 2023

Page 1 Page 2-3 Page 4-5 Page 6-7 Page 8-9 Page 10-11 Page 12-13 Page 14-15 Page 16-17 Page 18-19 Page 20-21 Page 22-23 Page 24-25 Page 26-27 Page 28-29 Page 30-31 Page 32-33 Page 34-35 Page 36-37 Page 38-39 Page 40-41 Page 42-43 Page 44-45 Page 46-47 Page 48-49 Page 50-51 Page 52-53 Page 54-55 Page 56-57 Page 58-59 Page 60-61 Page 62-63 Page 64-65 Page 66-67 Page 68-69 Page 70-71 Page 72-73 Page 74-75 Page 76-77 Page 78-79 Page 80-81 Page 82-83 Page 84-85 Page 86-87 Page 88-89 Page 90-91 Page 92-93 Page 94-95 Page 96-97 Page 98-99 Page 100-101 Page 102-103 Page 104-105 Page 106-107 Page 108-109 Page 110-111 Page 112-113 Page 114-115 Page 116-117 Page 118-119 Page 120-121 Page 122-123 Page 124-125 Page 126-127 Page 128-129 Page 130-131 Page 132-133 Page 134-135 Page 136-137 Page 138-139 Page 140-141 Page 142-143 Page 144-145 Page 146-147 Page 148-149 Page 150-151 Page 152-153 Page 154-155 Page 156-157 Page 158-159 Page 160-161 Page 162-163 Page 164-165 Page 166-167 Page 168-169 Page 170-171 Page 172-173 Page 174-175 Page 176-177 Page 178 Page 179 Page 180 Page 181 Page 182 Page 183 Page 184 Page 185 Page 186 Page 187 Page 188