Metsä Board Vuosikatsaus 2023

METSÄ BOARD Vuosikatsaus 2023

Johdannaiset ja suojauslaskenta

Johdannaiset 2023

Nimellisarvo

Käypä arvo

Käypään arvoon muiden laajan tuloksen erien kautta

Liiketoiminta ja arvonluonti 2

Käypään arvoon tulosvaikuttei- sesti

Laatimisperiaatteet Johdannaissopimukset kirjataan taseeseen kaupantekopäivänä käypään arvoon, joka vastaa niiden hankintamenoa, ja myöhemmin ne arvostetaan juoksuaikanaan käypään arvoon jokaisena tilinpäätöspäi- vänä. Johdannaisten käypä arvo esitetään korottomissa saamisissa tai veloissa. Voitot ja tappiot, jotka syntyvät käypään arvoon arvostami- sesta, käsitellään kirjanpidossa johdannaissopimuksen käyttötarkoi- tuksen mukaisesti. Johdannaiset voidaan ryhmitellä sopimushetkellä joko 1. Saamisten, velkojen tai kiinteiden sitoumusten käyvän arvon suojauksiin, 2. Ennakoidun erittäin todennäköisen liiketoimen rahavirran suojauksiin, 3. Ulkomaiseen yksikköön tehdyn nettosijoituksen suojauksiin, tai 4. Suojauksiin, joihin on päätetty olla soveltamatta suojauslaskentaa. Metsä Board soveltaa suojauslaskentaa tällä hetkellä vain raha- virran suojauksena. Suojauslaskentaa soveltaessaan konserni on suojaussuhteen syntyessä dokumentoinut suojattavan kohteen ja suojausinstrumenttien välisen suhteen ja noudatetun riskien hallinnan tavoitteen ja strategian. Konserni on myös jatkuvasti tehnyt suojaus- laskennan soveltamiseksi edellytettävän tehokkuustestauksen siitä, että kussakin suojaussuhteessa suojausinstrumentin käyvän arvon muutos riittävän tehokkaasti vastaa suojattavan erän käyvän arvon muutosta suojatun riskin osalta. Rahavirran suojauksen ehdot täyt- tävien johdannaisinstrumenttien tehokkaan osuuden käyvän arvon muutos kirjataan muihin laajan tuloksen eriin. Omaan pääomaan kirjatut johdannaisten voitot ja tappiot siirretään tuloslaskelmaan ennakoidun myynnin tai oston toteutuessa ja kirjataan suojauksen kohteena olleen erän oikaisuksi. Jos ennakoidun liiketoimen ei enää odoteta toteutuvan, omaan pääomaan kertynyt voitto tai tappio kirjataan välittömästi tuloslaskelmaan. Suojauslaskennan ulkopuoliset johdannaiset ja tehoton osuus suo- jauslaskentaan kohdistetuista johdannaisista arvostetaan käypään arvoon, ja arvonmuutokset kirjataan korko- ja valuuttajohdannaisten osalta rahoituseriin ja hyödykejohdannaisten osalta muihin tuottoihin ja kuluihin. Suojauslaskentaa sovelletaan rahavirran suojauksena hyvin toden- näköisiin myynnin valuuttamääräisisiin rahavirtoihin ja lainojen sopimusperusteisiin vaihtuvakorkoisiin rahavirtoihin. Hyödykkeiden hintariskin hallinnassa suojauslaskentaa sovelletaan maakaasun, kevyen, raskaan ja 0,5 % polttoöljyn hyvin todennäköisiin ostojen rahavirtoihin. Valuuttatermiinien käyvät arvot perustuvat tilinpää- töspäivän termiinihintoihin ja valuuttaoptiot arvostetaan Black & Scholes -mallin mukaisiin käypiin arvoihin. Koronvaihtosopimukset

arvostetaan markkinakorkokäyrällä laskettuun kassavirtojen nykyar- voon.Hyödykejohdannaisten käyvät arvot määritetään käyttämällä julkisesti noteerattuja markkinahintoja.

Milj. euroa

Johdannaisvarat Johdannaisvelat

Yhteensä

Tämä on Metsä Board Toimitusjohtajan katsaus Strategia ja taloudelliset tavoitteet

Koronvaihtosopimukset

50,0 50,0

1,5 1,5

4 6

Korkojohdannaiset yhteensä

Rahoitusriskien hallinta ja suojauksen tehokkuus Liitetiedossa 5.6 Rahoitusriskien hallinta kuvataan tarkemmin konser- nin valuutta-, korko- ja hyödykeriskien hallintaa. Liitetieto 5.7 Rahoitus- varojen ja -velkojen käyvät arvot sisältää johdannaisten käyvät arvot sekä ryhmittelyn. Liitetieto 5.1 Oma pääoma sisältää erittelyt käyvän arvon rahaston suojauslaskennan kirjauksista. Valuuttavirtaposition rahavirran suojaus on tehokasta, sillä suo- jauksen kohteena olevan myynnin ja suojaavan johdannaisen välillä on suora taloudellinen suhde. Termiinisopimuksen spot-kurssikom- ponentti tai valuuttaoption perusarvokomponentti on määritelty suojauslaskennan kohteeksi ja termiinipisteet tai option aika-arvo käsitellään suojauksen kustannuksena soveltaen ajanjaksoon perustuvaa jaksottamista. Valuuttavirtaennusteet ovat suhteellisen vakaita, laskutus tasaista neljännesvuosien ja kuukausien sisällä ja termiinikaupat kohdistetaan kullekin kuukaudelle, joten suojauksen tehottomuus jää yleensä hyvin vähäiseksi. Muutokset tuotannossa tai myynnin rakenteessa voivat joskus aiheuttaa tehottomuutta suojaus- suhteen voimassaoloaikana, jolloin suojausta säädetään vastaavasti. Korkorahavirran suojauslaskenta muodostuu pääosin tehokkaaksi, sillä suojauksen kohteena olevien pitkäaikaisten lainojen ja suojaavien koronvaihtosopimusten keskeisten ehtojen välillä on suora taloudel- linen suhde. Suojaussuhteeseen aiheutuu tehottomuutta lainojen ja swappien korkoperiodien mahdollisista eroista sekä eroista sopi- musehtojen viitekoroissa. Korkosuojauksen tehoton osuus kirjataan tulosvaikutteisesti. Ennenaikaiset lainan nostot tai ennenaikaiset lainan takaisinmaksut voivat aiheuttaa tehottomuustilanteen, jolloin suojaavat koronvaihtosopimukset käännetään tai otetaan pois suo- jauslaskennasta ja käyvän arvon muutos kirjataan tulosvaikutteisesti rahoituseriin. Hyödykeostojen suojaus muodostuu tehokkaaksi, sillä suojauksen kohteeksi on määritelty koko ostohinnan sijaan sama identtinen hinnoittelun riskikomponentti, jota sovelletaan suojaavassa johdan- naisessa. Maakaasun ja polttoöljyn suojauksessa ostojen ja suojaavan johdannaisen hintakomponentit ovat identtiset. Hyödykeostot ovat suhteellisen tasaisia ja suojaukset kohdistetaan kullekin kuukaudelle, joten suojauksen tehottomuus jää yleensä vähäiseksi. Muutokset eri hyödykkeiden käytössä voivat joskus aiheuttaa tehottomuutta suojaussuhteen voimassaoloaikana, jolloin suojausta säädetään vastaavasti. Sähkön, propaanin ja nesteytetyn maakaasun (LNG) suojaus päättyi vuoden 2022 lopussa.

Valuuttatermiinisopimukset Valuuttaoptiosopimukset

1 138,3

27,7

5,7 0,3 6,0 0,6 3,5 4,1

21,9

0,9

21,0

488,7

2,2

1,9

Arvonluonti

Valuuttajohdannaiset yhteensä

1 627,0

29,8

23,8

0,9

22,9

Taloudellinen kehitys 10 Avainluvut 12

Öljyjohdannaissopimukset

18,7 10,8 29,5

0,2

-0,5 -3,5 -4,0 21,4

-0,5 -3,5 -4,0 20,5

Maakaasujohdannaissopimukset Hyödykejohdannaiset yhteensä

0,2

Hallituksen toimintakertomus

Johdannaiset yhteensä

1 706,4

31,5

10,2

0,9

20 72

• Kestävyysraportti • K estävyysraportin varmennusraportti

Johdannaiset 2022

Nimellisarvo

Käypä arvo

74 78

Konsernitilinpäätös

Käypään arvoon muiden laajan tuloksen erien kautta

Konsernitilinpäätöksen liitetiedot

Käypään arvoon tulosvaikuttei- sesti

126 Emoyhtiön tilinpäätös 129 Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot 142 Hallituksen esitys yhtiö kokoukselle jakokelpoisten varojen käytöstä 143 Tilintarkastuskertomus 147 Osakkeet ja osakkeenomistajat 151 Kymmenen vuotta lukuina 152 Verot 153 Tuotantokapasiteetit 155 Tunnuslukujen laskenta periaatteet ja vertailukelpoiset tunnusluvut Hallinnointi – Governance 157 Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä 165 • Metsä Boardin hallitus 168 • Metsä Boardin johtoryhmä 170 Palkitsemisraportti 174 Sijoittajasuhteet ja tietoa sijoittajille

Milj. euroa

Johdannaisvarat Johdannaisvelat

Yhteensä

Koronvaihtosopimukset

100,0 100,0

3,1 3,1

Korkojohdannaiset yhteensä

Valuuttatermiinisopimukset Valuuttaoptiosopimukset

1 790,1

31,3

25,0

6,3 2,1 8,4

1,4

4,9 2,1 7,0

281,3

2,2

0,1

Valuuttajohdannaiset yhteensä

2 071,4

33,5

25,2

1,4

Öljyjohdannaissopimukset

27,5 32,7 60,2

0,5 6,2 6,7

3,9 1,2 5,0

-3,3

Maakaasujohdannaissopimukset Hyödykejohdannaiset yhteensä

5,0

2,1 2,1 3,5

2,9

1,7

-0,4

Johdannaiset yhteensä

2 231,5

43,4

30,2

13,2

9,7

Suojauslaskennan arvonmuutokset ja tulosvaikutukset esitetään liitetiedossa 5.1 Oma pääoma.

Toimenpantaviin yleisiin netotussopimuksiin sidottujen instrumenttien netotuksen taloudellinen vaikutus

2023

2022

Yleisiin netotus- sopimuksiin liittyvät varat ja velat

Johdannaiset taseessa

johdannaiset taseessa

Nettoriski

Johdannaisvarat Johdannaisvelat

31,5 -10,2

43,4

-30,2

Metsä Board tekee johdannaissopimuksia vain Metsä Group Treasury Oy:n kanssa.

116

117

Konsernitilinpäätös | METSÄ BOARD VUOSIKATSAUS 2023