Metsä Board Vuosikatsaus 2023

METSÄ BOARD Vuosikatsaus 2023

Liikevaihto ja tulos

Käyttämättä jääneitä päästöoikeuksia myytiin tilikaudella noin 55 miljoonalla eurolla (29 miljoonaa euroa). Osakkuusyhtiö Metsä Fibren tuloksen osuus Metsä Boardin tammi-jou- lukuun vertailukelpoisesta tuloksesta oli 28,2 miljoonaa euroa (174,7). Metsä Fibren tulosta heikensivät lopputuotteiden, erityisesti sellujen alhai- semmat myyntihinnat. Sellujen toimitusmäärät laskivat noin 5 prosenttia edellisvuodesta. Myös sahatavaraliiketoiminnan kehitys jäi edellisvuotta selvästi heikommaksi. Lisäksi kannattavuutta rasittivat kallistuneet puu- kustannukset sekä Kemin biotuotetehtaan valmistumisesta aiheutuneet kasvaneet poistot. Rahoitustuotot ja -kulut olivat yhteensä 0,1 miljoonaa euroa (-6,6) sisältäen kurssierot myyntisaamisista, ostoveloista, rahoituseristä ja valuuttasuojausten arvostuksesta 2,6 miljoonaa euroa (-5,0). Tulos ennen veroja oli 120,9 miljoonaa euroa (524,9). Vertailukelpoinen tulos ennen veroja oli 122,6 miljoonaa euroa (514,6). Tuloverot olivat 19,3 miljoonaa euroa (63,5). Osakekohtainen tulos oli 0,27 euroa (1,15) ja vertailukelpoinen osake- kohtainen tulos 0,27 euroa (1,13). Oman pääoman tuotto oli 4,7 prosenttia (22,5) ja vertailukelpoinen oman pääoman tuotto 4,8 prosenttia (22,0). Sijoitetun pääoman tuotto oli 5,0 prosenttia (21,4) ja vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto 5,1 prosenttia (20,9). Rahavirta Liiketoiminnan nettorahavirta tammi–joulukuussa 2023 oli 342,8 mil- joonaa euroa (1–12/2022: 232,0). Käyttöpääoma laski 105,8 miljoonaa euroa (nousi 151,4). Rahavirtaa tuki tehokas käyttöpääoman hallinta. Heikentyneestä kysyntätilanteesta johtuen yhtiö sopeutti tuotantoaan varastotasojen kasvun estämiseksi. Vertailuvuonna 2022 käyttöpääomaa lisäsi kartongin varastotasojen kasvattaminen sekä kustannusinflaation aiheuttama varastoarvon kohoaminen. Tase ja rahoitus Metsä Boardin omavaraisuusaste oli tilikauden lopussa 67 prosenttia (31.12.2022: 66) ja nettovelkaantumisaste 7 prosenttia (4). Korollisen net- tovelan suhde edellisen 12 kuukauden vertailukelpoiseen käyttökatteeseen oli 0,7 (0,2). Korolliset velat olivat tilikauden lopussa 438,1 miljoonaa euroa (31.12.2022: 453,0). Velasta oli ei-euromääräistä 2,0 prosenttia, vaihtuva- korkoista 15,3 prosenttia ja loput kiinteäkorkoista. Velan keskikorko oli 2,6 prosenttia (2,2) ja pitkäaikaisen velan keskimaturiteetti 3,1 vuotta (4,0). Velan korkosidonnaisuusaika oli 30,6 kuukautta (36,1). Korollinen nettovelka oli tilikauden lopussa 144,0 miljoonaa euroa (31.12.2022: 94,5). Metsä Boardin maksuvalmius on hyvä. Käytettävissä oleva likviditeetti oli tilikauden lopussa 491,6 miljoonaa euroa (31.12.2022: 556,2), joka muo- dostui seuraavista eristä: likvidit varat ja sijoitukset 291,6 miljoonaa euroa ja syndikoitu luottolimiitti (revolving credit facility) 200,0 miljoonaa euroa. Likvideistä varoista 278,4 miljoonaa oli lyhytaikaisia talletuksia Metsä Group Treasuryyn ja 13,2 miljoonaa kassavaroja sekä sijoituksia. Muita

korollisia saamisia oli 2,5 miljoonaa euroa. Likviditeettinä raportoitavien erien lisäksi likviditeettireserviä täydentävät joulukuussa allekirjoitettu 200 miljoonan euron kotimainen yritystodistusohjelma, Metsä Groupin sisäinen 150,0 miljoonan euron käyttämätön lyhytaikainen rahoituslimiitti ja 229,7 miljoonaa euroa nostamattomia TyEL-varoja. Muiden pitkäaikaisten sijoitusten käypä arvo tilikauden lopussa oli 254,4 miljoonaa euroa (31.12.2022: 345,4). Arvon muutos liittyi Pohjolan Voima Oyj:n osakkeiden käyvän arvon laskuun. Nettovaluuttavirrasta oli tilikauden lopussa suojattuna keskimäärin 8,6 kuukautta sisältäen myyntisaamisten ja ostovelkojen taseposition suojauksen. Metsä Boardilla on investment grade -tasoiset luottoluokitukset S&P Globalilta ja Moody’s Investor Servicelta. S&P Globalin luottoluokitus yhtiölle on BBB- ja näkymä vakaa. Moody’s Metsä Boardin luottoluokitus on Baa2 ja näkymä vakaa. Investoinnit Tilikauden kokonaisinvestoinnit olivat 228,7 miljoonaa euroa (1–12/2022: 304,1), joista kasvu- ja kehitysinvestointien osuus oli noin 74 prosenttia ja kunnossapitoinvestointien osuus noin 26 prosenttia. Kokonaisinvestoin- neista omistettuja käyttöomaisuushyödykkeitä oli 223,0 miljoonaa euroa (278,1) ja vuokrattuja käyttöomaisuushyödykkeitä 5,7 miljoonaa euroa (26,1), joista vertailuvuonna merkittävin erä oli Hämeenkyrön Voima Oy:n liiketoimintahankinnasta tulleet kattilalaitoksen koneet ja laitteet 18,0 miljoonaa euroa. Metsä Board -konsernin yhtiöitä on osapuolena oikeusprosesseissa, jotka koskevat erimielisyyksiä liittyen konsernin merkittävimpien inves- tointiprojektien toimitussopimusten mukaisiin velvoitteisiin ja vastuisiin. Lisäksi näihin investointiprojekteihin liittyy avoinna olevia erimielisyyksiä, jotka voivat johtaa myös uusien välitysmenettelyiden tai oikeudenkäyntien käynnistymiseen. ■ Kemin kartonkitehtaan kehitysohjelma Syyskuussa Kemin kartonkitehtaalla saatiin päätökseen vuonna 2021 käynnistetty kehitysohjelma, joka kasvattaa valkoisen kraftlainerin vuotuista tuotantokapasiteettia noin 40 000 tonnia. Ohjelman jälkeen kartonkitehtaan vuosituotantokapasiteetti on noin 465 000 tonnia, ja sen arvioidaan olevan täysimääräisenä markkinoilla vuonna 2025. Ohjelma sisälsi myös kartonkikoneen modernisointi- ja pullonkaulainvestointeja, jotka tehostavat tehtaan vedenkäyttöä 40 prosenttia ja energian käyttöä 5 prosenttia tuotettua kartonkitonnia kohden. Osana ohjelmaa Metsä Board ostaa Metsä Fibreltä kartongin valmistuksessa käytettävän modernisoidun valkaisemattoman sellun tuotantolinjan, jonka vuotuinen kapasiteetti on noin 180 000 tonnia. Investoinnin kokonaisarvo on noin 110 miljoonaa euroa. ■ Husumin taivekartongin tuotantokapasiteetin kasvattaminen Marraskuussa Husumin kartonkitehtaalla valmistui investointi, joka kasvattaa taivekartongin vuotuista tuotantokapasiteettia 200 000 tonnilla.

Investoinnin jälkeen taivekartonkikone BM1:n vuosituotantokapasiteetti on 600 000 tonnia, ja sen arvioidaan olevan täysimääräisenä markkinoilla vuonna 2026. Investoinnin kokonaisarvo on noin 230 miljoonaa euroa. Investointi kasvattaa Metsä Boardin vuotuista liikevaihtoa arviolta noin 200 miljoonaa euroa, ja parantaa vertailukelpoista käyttökatetta noin 50 miljoonaa euroa. Liikevaihdon kasvu ja tulosparannus arvioidaan saavutet- tavan kokonaisuudessaan vuonna 2026. Husumin tehdasintegraatin kasvavien logistiikkavolyymien johdosta myös satamakonseptia uudistetaan. Investointien arvo on noin 20 miljoonaa euroa. Investoinnit sisältävät pääosin uutta varastokapasiteettia ja niiden arvioitu valmistuminen on vuoden 2024 aikana. ■ Toiminnanohjausjärjestelmähanke Osana Metsä Groupia Metsä Board uudistaa toiminnanohjausjärjes- telmänsä. Hanke parantaa vaiheittain Metsä Groupin operatiivista tehokkuutta ja kykyä luoda uusia dataan perustuvia toimintoja esimerkiksi liiketoiminnan ohjaukseen ja asiakaspalveluun. Metsä Boardin osalta suunnitteluvaihe käynnistyi vuonna 2021 ja järjestelmän käyttöönoton arvioidaan tapahtuvan vuoden 2025 loppuun mennessä. Vuonna 2023 otettiin käyttöön Metsä Groupin yhteinen talouden keskusjärjestelmä. Metsä Boardin osuus hankkeen kokonaisarvosta on vähintään 80 miljoonaa euroa, josta suurin osa tullaan kirjaamaan investointeihin vuosien 2024 ja 2025 aikana. ■ Kaskisten taivekartonkitehtaan esisuunnittelu Metsä Boardilla on käynnissä esisuunnittelu uudesta, vuosituotantoka- pasiteetiltaan noin 800 000 tonnin taivekartonkitehtaan rakentamisesta Kaskisiin. Esisuunnittelu sisältää teknisen suunnittelun, infrastruktuuri- ja logistiikkaratkaisujen suunnittelun sekä päälaitehankintojen kilpailutuksen. Hankkeen ympäristövaikutusten arviointi (YVA) päättyi syyskuussa. Ympä- ristölupaprosessi on edelleen käynnissä. Mahdollinen investointipäätös voidaan tehdä aikaisintaan vuonna 2024.

Liiketoiminta ja arvonluonti 2

Metsä Boardin liikevaihto oli 1941,9 miljoonaa euroa (2479,6).

Tämä on Metsä Board Toimitusjohtajan katsaus Strategia ja taloudelliset tavoitteet

4 6

LIIKEVAIHDON JAKAUMA TUOTTEITTAIN %

LIIKEVAIHDON JAKAUMA ALUEITTAIN %

Arvonluonti

100 80 60 40 20 0

Taloudellinen kehitys 10 Avainluvut 12

Hallituksen toimintakertomus

20 72

• Kestävyysraportti • K estävyysraportin varmennusraportti

21 22 23

Taivekartonki Valkoiset kraftlainerit Markkinasellu Muut toiminnot

EMEA-alue Americas-alue APAC-alue

74 78

Konsernitilinpäätös

Konsernitilinpäätöksen liitetiedot

126 Emoyhtiön tilinpäätös 129 Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot 142 Hallituksen esitys yhtiö kokoukselle jakokelpoisten varojen käytöstä 143 Tilintarkastuskertomus 147 Osakkeet ja osakkeenomistajat 151 Kymmenen vuotta lukuina 152 Verot 153 Tuotantokapasiteetit 155 Tunnuslukujen laskenta periaatteet ja vertailukelpoiset tunnusluvut Hallinnointi – Governance 157 Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä 165 • Metsä Boardin hallitus 168 • Metsä Boardin johtoryhmä 170 Palkitsemisraportti 174 Sijoittajasuhteet ja tietoa sijoittajille

Vertailukelpoinen liiketulos oli 122,2 miljoonaa euroa (520,7) ja liiketulos oli 120,8 miljoonaa euroa (531,5). Tilikauden vertailukelpoisuuteen vaikut- tavat erät olivat yhteensä -1,4 miljoonaa euroa. Erät muodostuivat Metsä Boardin liiketoimintaan kuulumattoman maa-alueen myyntivoitosta 2,7 miljoonaa euroa sekä osakkuusyhtiö Metsä Fibren liiketoimintaan liittyvistä eristä: Kemin vanhan sellutehtaan sulkemiseen liittyvästä alaskirjauksesta; lakkautettujen Venäjän toimintojen muuntoerosta; käyttöomaisuuserien myyntitappiosta ja muista eristä, yhteensä -4,1 miljoonaa euroa. Kartonkien kokonaistoimitukset olivat yhteensä 1 373 000 (1 817 000) tonnia, josta 67 prosenttia EMEA-alueelle, 30 prosenttia Americas-alueelle ja 4 prosenttia APAC-alueelle. Metsä Boardin markkinasellutoimitukset olivat 394 000 (503 000) tonnia, josta 67 prosenttia EMEA-alueelle ja 33 prosenttia APAC-alueelle. Vertailukelpoista liiketulosta heikensivät erityisesti markkinasellujen alentunut hintataso ja laskeneet toimitusmäärät. Myös kartonkien toimi- tusmäärät laskivat selvästi. Metsä Board sopeutti kartonki-, sellu- sekä kemihierretuotantoaan alhaista kysyntätasoa vastaavaksi, ja tuotantomää- rät jäivät selvästi alle kapasiteettitasojen. Kannattavuutta tukivat kartonkien, erityisesti taivekartongin parantu- neet keskihinnat. Valuuttakurssivaihteluilla sisältäen suojaukset oli noin 95 miljoonan euron positiivinen liiketulosvaikutus edellisvuoteen verrattuna. Kustannustaso oli edellisvuotta korkeampi. Vuoden aikana eniten nou- sivat puukustannukset, koska puun kantohinnat kallistuivat Suomessa ja Ruotsissa. Kemikaaleissa ja energiassa kustannusmuutos oli vähäisempi. Toisella vuosipuoliskolla tulokseen vaikuttivat mittavat vuosihuolto- ja investointiseisokit mm. Kemin ja Husumin kartonkitehtailla. Investointien valmistuminen kasvatti poistoja noin 12 miljoonaa euroa vertailuvuoteen nähden.

■ Osakkuusyhtiö Metsä Fibren Kemin biotuotetehdas

Metsä Boardin osakkuusyhtiö Metsä Fibren uusi biotuotetehdas Kemissä käynnistyi syyskuussa. Uusi biotuotetehdas valmistaa vuosittain noin 1,5 miljoonaa tonnia havu- ja lehtipuusellua sekä muita biotuotteita. Sellun 1,5 miljoonan tonnin tuotantokapasiteetti sisältää nykyisen, Metsä Boardin omistukseen siirtyvän valkopintaisen kraftlainerin valmistuksessa käytet- tävän valkaisemattoman sellun valmistuslinjan, jonka vuosikapasiteetti on noin 180 000 tonnia. Uusi biotuotetehdas korvasi Kemin aiemman selluteh- taan, jonka vuotuinen kapasiteetti oli noin 610 000 tonnia. Biotuotetehdas ei käytä lainkaan fossiilisia polttoaineita ja sen sähkö- omavaraisuus on 250 prosenttia. Biotuotetehtaan investointikustannus on 2,02 miljardia euroa, ja sen rahoitus koostuu tulorahoituksesta ja velasta. Metsä Board ei ole sijoittanut Metsä Fibreen pääomaa hankkeen rahoittamiseksi.

Toimintakertomus | METSÄ BOARD VUOSIKATSAUS 2023