METSÄ BOARD Vuosikatsaus 2024
Johdannaiset ja suojauslaskenta
Johdannaiset 2024
Nimellisarvo
Käypä arvo
Käypään arvoon muiden laajan tuloksen erien kautta
Liiketoiminta ja arvonluonti 2
Käypään arvoon tulosvaikuttei- sesti
Laatimisperiaatteet Johdannaissopimukset kirjataan taseeseen kaupantekopäivänä käypään arvoon, joka vastaa niiden hankintamenoa, ja myöhemmin ne arvostetaan juoksuaikanaan käypään arvoon jokaisena tilinpäätöspäi- vänä. Johdannaisten käypä arvo esitetään korottomissa saamisissa tai veloissa. Voitot ja tappiot, jotka syntyvät käypään arvoon arvostami- sesta, käsitellään kirjanpidossa johdannaissopimuksen käyttötarkoi- tuksen mukaisesti. Johdannaiset voidaan ryhmitellä sopimushetkellä joko 1. Saamisten, velkojen tai kiinteiden sitoumusten käyvän arvon suojauksiin, 2. Ennakoidun erittäin todennäköisen liiketoimen rahavirran suojauksiin, 3. Ulkomaiseen yksikköön tehdyn nettosijoituksen suojauksiin, tai 4. Suojauksiin, joihin on päätetty olla soveltamatta suojauslaskentaa. Metsä Board soveltaa suojauslaskentaa tällä hetkellä vain raha- virran suojauksena. Suojauslaskentaa soveltaessaan konserni on suojaussuhteen syntyessä dokumentoinut suojattavan kohteen ja suojausinstrumenttien välisen suhteen ja noudatetun riskien hallinnan tavoitteen ja strategian. Konserni on myös jatkuvasti tehnyt suojaus- laskennan soveltamiseksi edellytettävän tehokkuustestauksen siitä, että kussakin suojaussuhteessa suojausinstrumentin käyvän arvon muutos riittävän tehokkaasti vastaa suojattavan erän käyvän arvon muutosta suojatun riskin osalta. Rahavirran suojauksen ehdot täyt- tävien johdannaisinstrumenttien tehokkaan osuuden käyvän arvon muutos kirjataan muihin laajan tuloksen eriin. Omaan pääomaan kirjatut johdannaisten voitot ja tappiot siirretään tuloslaskelmaan ennakoidun myynnin tai oston toteutuessa ja kirjataan suojauksen kohteena olleen erän oikaisuksi. Jos ennakoidun liiketoimen ei enää odoteta toteutuvan, omaan pääomaan kertynyt voitto tai tappio kirjataan välittömästi tuloslaskelmaan. Suojauslaskennan ulkopuoliset johdannaiset ja tehoton osuus suo- jauslaskentaan kohdistetuista johdannaisista arvostetaan käypään arvoon, ja arvonmuutokset kirjataan korko- ja valuuttajohdannaisten osalta rahoituseriin ja hyödykejohdannaisten osalta muihin tuottoihin ja kuluihin. Suojauslaskentaa sovelletaan rahavirran suojauksena hyvin toden- näköisiin myynnin valuuttamääräisisiin rahavirtoihin ja lainojen sopimusperusteisiin vaihtuvakorkoisiin rahavirtoihin. Hyödykkeiden hintariskin hallinnassa suojauslaskentaa sovelletaan maakaasun, kevyen, raskaan ja 0,5 % polttoöljyn hyvin todennäköisiin ostojen rahavirtoihin. Valuuttatermiinien käyvät arvot perustuvat tilinpäätös- päivän markkinadatalla laskettuun kassavirtojen nykyarvoon. Valuut- taoptio arvostetaan Black & Scholes -mallin mukaisiin käypiin arvoihin
(Taso 2). Koronvaihtosopimukset arvostetaan markkinakorkokäyrällä laskettuun kassavirtojen nykyarvoon (Taso 2). Hyödykejohdannaisten käyvät arvot määritetään käyttämällä julkisesti noteerattuja markki- nahintoja (Taso 1). Rahoitusriskien hallinta ja suojauksen tehokkuus Liitetiedossa 5.6 Rahoitusriskien hallinta kuvataan tarkemmin konser- nin valuutta-, korko- ja hyödykeriskien hallintaa. Liitetieto 5.7 Rahoitus- varojen ja -velkojen käyvät arvot sisältää johdannaisten käyvät arvot sekä ryhmittelyn. Liitetieto 5.1 Oma pääoma sisältää erittelyt käyvän arvon rahaston suojauslaskennan kirjauksista. Valuuttavirtaposition rahavirran suojaus on tehokasta, sillä suo- jauksen kohteena olevan myynnin ja suojaavan johdannaisen välillä on suora taloudellinen suhde. Termiinisopimuksen spot-kurssikom- ponentti tai valuuttaoption perusarvokomponentti on määritelty suojauslaskennan kohteeksi ja termiinipisteet tai option aika-arvo käsitellään suojauksen kustannuksena soveltaen ajanjaksoon perustuvaa jaksottamista. Valuuttavirtaennusteet ovat suhteellisen vakaita, laskutus tasaista neljännesvuosien ja kuukausien sisällä ja termiinikaupat kohdistetaan kullekin kuukaudelle, joten suojauksen tehottomuus jää yleensä hyvin vähäiseksi. Muutokset tuotannossa tai myynnin rakenteessa voivat joskus aiheuttaa tehottomuutta suojaus- suhteen voimassaoloaikana, jolloin suojausta säädetään vastaavasti. Korkorahavirran suojauslaskenta muodostuu pääosin tehokkaaksi, sillä suojauksen kohteena olevien pitkäaikaisten lainojen ja suojaavien koronvaihtosopimusten keskeisten ehtojen välillä on suora taloudel- linen suhde. Suojaussuhteeseen aiheutuu tehottomuutta lainojen ja swappien korkoperiodien mahdollisista eroista sekä eroista sopi- musehtojen viitekoroissa. Korkosuojauksen tehoton osuus kirjataan tulosvaikutteisesti. Ennenaikaiset lainan nostot tai ennenaikaiset lainan takaisinmaksut voivat aiheuttaa tehottomuustilanteen, jolloin suojaavat koronvaihtosopimukset käännetään tai otetaan pois suo- jauslaskennasta ja käyvän arvon muutos kirjataan tulosvaikutteisesti rahoituseriin. Hyödykeostojen suojaus muodostuu tehokkaaksi, sillä suojauksen kohteeksi on määritelty koko ostohinnan sijaan sama identtinen hinnoittelun riskikomponentti, jota sovelletaan suojaavassa johdan- naisessa. Maakaasun ja polttoöljyn suojauksessa ostojen ja suojaavan johdannaisen hintakomponentit ovat identtiset tai lähes identtiset, jol- loin vastaavuutta seurataan korrelaatiolaskelmilla. Hyödykeostot ovat suhteellisen tasaisia ja suojaukset kohdistetaan kullekin kuukaudelle, joten suojauksen tehottomuus jää yleensä vähäiseksi. Muutokset eri hyödykkeiden käytössä voivat joskus aiheuttaa tehottomuutta suojaussuhteen voimassaoloaikana, jolloin suojausta säädetään vastaavasti.
Milj. euroa
Johdannaisvarat Johdannaisvelat
Yhteensä
Koronvaihtosopimukset
50,0 50,0
0,3 0,3
0,3 0,3
0,3 0,3
Tämä on Metsä Board Toimitusjohtajan katsaus Strategia ja taloudelliset tavoitteet
Korkojohdannaiset yhteensä
4 6
Valuuttatermiinisopimukset Valuuttaoptiosopimukset
1 327,0 496,6 1 823,6
5,2 0,0 5,2 0,8 2,9 3,8 9,2
25,4
-20,3
-1,9
-18,4 -4,0 -22,5
4,1
-4,0
Valuuttajohdannaiset yhteensä
29,5
-24,3
-1,9
8
Arvonluonti
Öljyjohdannaissopimukset
16,8
0,2
0,7 2,9 3,6
0,7 2,9 3,6
Taloudellinen kehitys 10 Avainluvut 12
Maakaasujohdannaissopimukset Hyödykejohdannaiset yhteensä
11,1
28,0
0,2
Johdannaiset yhteensä
1 901,6
29,7
-20,5
-1,9
-18,6
Hallituksen toimintakertomus
20 20 37 70 89
• Kestävyysraportti
Johdannaiset 2023
Yleiset tiedot E – Ympäristö
Nimellisarvo
Käypä arvo
Käypään arvoon muiden laajan tuloksen erien kautta
S – Sosiaalinen vastuu G – Hyvä hallintotapa ja yrityskulttuuri
Käypään arvoon tulosvaikuttei- sesti
Milj. euroa
Johdannaisvarat Johdannaisvelat
Yhteensä
Koronvaihtosopimukset
50,0 50,0
1,5 1,5
1,5 1,5
1,5 1,5
96 98
Kestävyysraportin liitetiedot
Korkojohdannaiset yhteensä
Konsernitilinpäätös 102 Konsernitilinpäätöksen liitetiedot 150 Emoyhtiön tilinpäätös 153 Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot 166 Hallituksen esitys yhtiö kokoukselle jakokelpoisten varojen käytöstä 167 Tilintarkastuskertomus 171 Kestävyysraportin varmennuskertomus 173 Osakkeet ja osakkeenomistajat 177 Kymmenen vuotta lukuina 178 Verot 179 Tuotantokapasiteetit 181 Tunnuslukujen laskenta periaatteet ja vertailukelpoiset tunnusluvut Hallinnointi – Governance 183 Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä 190 • Metsä Boardin hallitus 194 • Metsä Boardin johtoryhmä 196 Palkitsemisraportti 201 Sijoittajasuhteet ja tietoa sijoittajille
Valuuttatermiinisopimukset Valuuttaoptiosopimukset
1 138,3
27,7
5,7 0,3 6,0 0,6 3,5 4,1
21,9
0,9
21,0
488,7
2,2
1,9
1,9
Valuuttajohdannaiset yhteensä
1 627,0
29,8
23,8
0,9
22,9
Öljyjohdannaissopimukset
18,7 10,8 29,5
0,2
-0,5 -3,5 -4,0 21,4
-0,5 -3,5 -4,0 20,5
Maakaasujohdannaissopimukset Hyödykejohdannaiset yhteensä
0,2
Johdannaiset yhteensä
1 706,4
31,5
10,2
0,9
Suojauslaskennan arvonmuutokset ja tulosvaikutukset esitetään liitetiedossa 5.1 Oma pääoma.
Toimenpantaviin yleisiin netotussopimuksiin sidottujen instrumenttien netotuksen taloudellinen vaikutus
2024
2023
Yleisiin netotus- sopimuksiin liittyvät varat ja velat
Yleisiin netotus- sopimuksiin liittyvät varat ja velat
Johdannaiset taseessa
johdannaiset taseessa
Nettoriski
Nettoriski
Johdannaisvarat Johdannaisvelat
9,2
9,2
31,5 -10,2
31,5 -10,2
-29,7
-29,7
Metsä Board tekee johdannaissopimuksia vain Metsä Group Treasury Oy:n kanssa.
140
141
Konsernitilinpäätös | METSÄ BOARD VUOSIKATSAUS 2024
Powered by FlippingBook